Totul sau nimic pentru controlul pietei de petrol din regiune

Potrivit analistilor, in urmatoarea perioada, se asteapta ca lupta sa fie "totul sau nimic" pentru controlul unei piete a carei valoare poate sa depaseasca 100 miliarde de euro si 100 milioane de consumatori. Wolfgang Ruttenstorfer, presedintele OMV, spunea, de curand, ca intrucat se asteapta la o consolidare a pietei in urmatorii doi-trei ani, doreste ca grupul pe care il conduce sa intampine aceasta intr-o pozitie strategica.

OMV. Dupa o perioada preliminara de analize si prospectiuni interne, in 2004, grupul austriac OMV realizeaza prima achizitie de proportii din regiune, tinta fiind grupul Petrom. Tranzactia a fost in valoare de aproape 1,5 miliarde de euro, din care OMV a platit direct statului 690 milioane de euro, pentru pachetul majoritar de actiuni, restul fiind aport de capital. In urma acesteia, OMV devine lider regional, pe o piata cu 100 milioane de consumatori, ridicandu-si cifra de afaceri la 18,9 miliarde de euro si capitalizarea bursiera la aproape 15 miliarde de euro. Se pare, insa, ca acest lucru nu a fost suficient pentru Wolfgang Ruttenstorfer. Cresterea competitiei din domeniu, anuntarea unor posibile fuziuni, precum cea dintre grupul petrolier PKN Orlen, al doilea din regiune ca cifra de afaceri, cu a doua companie poloneza de profil, Grupa Lotos, si amenintarea investitorilor rusi tot mai interesati de piata din regiune au determinat OMV sa isi mareasca recent numarul actiunilor in grupul ungar MOL, crescand cota de la 10% la 18,6%, intr-o tranzactie de circa un miliard de euro.

Sa fie aceasta tranzactie semnalul ca OMV se pregateste pentru achizitia MOL? Nimic nu e sigur, inca, nici macar pozitia calma a conducerii OMV, care declara pentru Business Standard ca nu are in vedere o preluare, ci doar doreste o pozitie strategica in regiune. De altfel, luand in considerare faptul ca OMV este pe cale sa intre in posesia unui credit de 13,5 miliarde de euro (cu circa un miliard de euro mai mare decat valoarea pe Bursa a MOL), majoritatea analistilor contactati de Business Standard spun ca OMV hartuieste MOL cu scopul final de a o achizitiona. Lucrul ar parea chiar logic, fiindca pe site­-ul companiei, la capitolul strategie pana in 2010, scrie negru pe alb ca OMV are in plan dublarea capacitatii de rafinare, prin achizitii pana la 50 milioane de tone anual. MOL ar putea fi pentru austrieci o preluare strategica, spun analistii, fiindca pericolul pandeste din est, atat pentru MOL, dar nu numai, fiindca o nereusita a OMV in fuziunea cu MOL va face grupul austriac vulnerabil in fata altor grupuri mai mari, precum Gazprom sau Lukoil.

PKN Orlen. Pentru liderul polonez PKN Orlen, cel mai important demers in ce priveste consolidarea pozitiei sale este inceperea discutiilor in vederea realizarii unei fuziuni cu principalul sau rival de pe piata interna, Grupa Lotos. Avand o cifra de afaceri de circa 13,6 miliarde de euro si o capitalizare de 6,6 miliarde de euro, PKN s-ar apropia cu succes de OMV, in urma reusitei acestei fuziuni. Potrivit calculelor Business Standard, daca Grupa Lotos se va alatura PKN, va rezulta o entitate cu o cifra de afaceri de 16,1 miliarde de euro, o capitalizare de 7,9 miliarde de euro, cu 3.106 benzinarii si zece rafinarii, in tari precum Germania, Cehia si Lituania, cu 25.523 de angajati si cu o capacitate anuala de prelucrare a titeiului de 37,8 milioane de tone.

O participatie importanta in regiune a PKN Orlen este cea in compania ceha Unipetrol, unde detine pachetul majoritar de ac­tiuni de 62,99%, restul de 37,01% din ac­tiuni fiind listate la Bursa de Valori din Praga. Cel mai important actionar minoritar al Unipetrol este omul de afaceri Karel Komarek, proprietar al grupului KKCG, care a cumparat de curand actiuni Unipetrol in valoare de cateva sute de milioane de euro, ajungand la 6,5% din compania petroliera. KKCG Investments a devenit, astfel, cel mai important actionar minoritar in Unipetrol, iar valoarea tranzactiei este estimata la cateva ­sute de milioane de euro. Nu ar fi exclus, insa, ca jocul la Bursa al omului de afaceri ceh cu actiuni Unipetrol sa aiba aceeasi finalitate precum cel al lui Rahimkulov in Ungaria, cu actiunile MOL.

Deocamdata, intentiile PKN Orlen sunt limitate, un posibil parteneriat cu ungarii de la MOL ramanand la stadiul de speculatie. Surse din piata sustin ca PKN Orlen nu este intr-o forma financiara buna, avand in vedere ca urmeaza sa investeasca aproape 1,2 miliarde de euro intr-o rafinarie din Lituania, AB Mazeikiu Nafta, pentru marirea capacitatii si eficientizare, pana in 2012. Totusi in urmatoarele trei luni, posibilitatile financiare ale PKN se vor imbunatati cu circa 880 milioane de euro (circa 13,4% din capitalul total), in urma vanzarii catre Vodafone a participatiei sale de 19,6% in operatorul telecom polonez Polkomtel.

MOL. Principala grija a grupului petrolier ungar MOL este sa isi blindeze fortareata pentru a se proteja de asalturile OMV. In ultima perioada, singura preocupare a MOL a fost sa isi rascumpere actiunile, pentru a se pune la adapost de intentiile de preluare pe care le afisa OMV la inceputul lunii iunie, manifestate fara echivoc imediat ce grupul austriac si-a completat portofoliul de ac­tiuni MOL pana la 18,6%, profitand de jocurile bursiere ale oligarhului rus Medget Rahimkulov, cel mai bogat cetatean ungar, care a cedat actiunile sale la MOL, pentru o suma de circa un miliard de euro.

Situatia MOL este considerata de mai multi analisti drept "critica", grupul ungar dorind sa-si vanda participatia sa de 25% plus o actiune in grupul petrolier croat INA, pentru o suma de circa un miliard de euro, fondurile fiind necesare pentru a bloca intentiile neprietenoase ale OMV, intentie neconfirmata de oficialii ungari. Cu toate acestea, MOL considera ca a depasit orice pericol, reusind sa recolecteze 41,5% dintre actiunile sale, cheltuind o suma care devine deja clasica in aceste afaceri, de circa un miliard de euro.

Pe de alta parte, programul de consolidare al MOL este de natura organica, grupul extinzandu-si afacerile in exploatarea si distributia cu gaz. Mai mult, in ultima vreme disponibilitatile financiare ale MOL au crescut – de altfel, grupul ungar ­face demersuri pentru un imprumut de doua miliarde de euro, pe care, potrivit oficialilor, urmeaza sa-I lanseze in investitii, mai mult decat in procesul de aparare in vederea unei posibile preluari. Intentiile MOL se indreapta catre viitoare achizitii in Serbia si Croatia, scopul de baza fiind ca acestea sa faciliteze dezvol­tari sustinute ale companiei. Zoltan Aldott, vicepresedintele executiv al MOL, spune ca planurile de extindere ale companiei au in vedere afaceri de marime medie, adaugand insa ca nu sunt excluse, avand in vedere oportunitatile, si achizitii in valoare de miliarde de dolari. Cu alte cuvinte, se apeleaza la o strategie obisnuita in cazurile de oferte ostile de preluare, compania tinta oferteaza la randul ei alti juca­tori mari din piata.

Lukoil, daca facem abstractie de Gazprom, a carui prezenta in ECE nu se simte atat de direct, este cel mai mare concern petrolier al regiunii, cu o capitalizare de 51,9 miliarde de euro, o cifra de afaceri de 49,11 miliarde de euro si circa 5.800 de benzinarii, adica doar cu putin sub rezultatele cumulate ale OMV, MOL si PKN.

Prezenta Lukoil este mai putin importanta in centrul Europei, compania avand o activitate semnificativa doar in Ucraina, Moldova, Romania si in Bulgaria. De altfel, in Bulgaria, Lukoil intentioneaza sa isi dubleze ­cota de piata, in urmatorii trei ani, prin cons­truirea si achizitia a 200 de benzinarii noi, compania fiind pregatita sa investeasca circa 225 mil. euro in acest scop. In plus, compania bulgara Petrol ar putea deveni obiectul unei preluari, aceasta operand peste 450 de benzinarii, 80 de depozite de carburant si trei terminale portuare. Lukoil estimase o cota de piata de 17%, in Bulgaria, la inceputul anului, cand compania ruseasca opera 170 de benzinarii. Dupa parteneriatul din 2001, dintre Lukoil si Petrol, cele doua companii detineau impreuna 37% din piata locala.

Cei mici si multi sunt tinta preluarilor
In principal, in cazul in care consolidarea presupune achizitii, companiile petroliere mici din regiune sunt tinte sigure. In Serbia, se discuta privatizarea monopolului petrolier NIS, in etapa initiala urmand a fi vanduta o participatie de 25%, evaluata la circa 220 milioane de euro. Firmele care si-au exprimat pana in prezent interesul pentru cumpararea companiei NIS sunt compania romaneasca Rompetrol, MOL din Ungaria, OMV din Austria, PKN Orlen din Polonia, Hellenic Petroleum din Grecia si companiile rusesti Lukoil si Gazprom Neft. Alte tinte strategice sunt Petrol AD din Bulgaria (250 mil. euro capitalizare bursiera si o cifra de afaceri de 737 mil. euro), INA din Croatia (cu 3,9 miliarde capitalizare bursiera si 3,2 miliarde cifra de afaceri). De asemenea, si Rompetrol de la noi este o tinta posibila, compania controlata de Dinu Patriciu fiind dorita de grupul sloven Petrol d.d., care si-a manifestat intentia de a cumpara 25% din actiunile grupului Rompetrol. La nivel european, companii de marime apreciabila, capabile sa investeasca in regiune sunt BP, ConocoPhilips, Gazprom, Enel, Eni, E.ON, ExxonMobil, Rusneft, Shell, Total, insa prezenta acestora in ECE este mai degraba neconcludenta. Dintre acestia, doar italienii de la Eni si-au facut simtita mai acut prezenta in regiune, prin dublarea cotei de actiuni in Ceska Rafinerska, pana la 35%, pentru jumatate de miliard de euro. Un interes timid se simte si din partea Gazprom, care doreste sa intre pe piata de gaz din Ungaria, unde intentioneaza sa achizitioneze o participatie de 50% in distribuitorul local de gaz Emfesz Kft, in vederea dezvoltarii celei mai mari centrale electrice locale, in valoare totala de 1,5 miliarde de euro. ExxonMobil, cea mai mare companie din lume, ca si ConocoPhilips sau British Petroleum, si-a restrans activitatile demarate in zona. Un interes evident pentru piata din Europa Centrala si de Est par sa manifeste, deocamdata, doar companiile italiene si cele rusesti, chiar in formule de parteneriat strategic.

Urmatoarea tinta
PKN Orlen pare sa fie urmatoarea tinta din regiune. Chiar ieri, ministrul Economiei polonez anunta ca lucreaza la o strategie de aparare a companiei PKN Orlen impotriva unei potentiale preluari, ingrijorat fiind ca unul dintre marile grupuri petroliere ruse a cumparat un pachet mare de actiuni, luni dimineata, la deschiderea bursei din Varsovia.

"Am fi fericiti sa incepem o negociere amicala cu managementul MOL si am aprecia mult orice forma de cooperare Wolfgang Ruttenstorfer CEO OMV

"Consiliul director al MOL considera ca apropierile preliminare si conditionate ale OMV in vederea achizitionarii MOL sunt propuneri nesolicitate si neavenite Gyorgy Mosonyi CEO MOL