BNR va coborî dobânda cheie la 9%

Analiştii subliniază că situaţia economiei româneşti s-a agravat peste aşteptări în primul trimestru şi că, în aceste condiţii, actualul nivel al dobânzii de politică monetară este prea ridicat. Produsul intern brut al României a scăzut în primul trimestru cu 6,2% faţă de perioada similară din 2008, conform datelor publicate de Institutul Naţional de Statistică.

„Activitatea economică s-a contractat mult peste aşteptările analiştilor şi chiar ale băncii centrale în primul trimestru. Prin urmare este nevoie de tăierea dobânzii cheie”, a declarat Nicolaie Alexandru Chidesciuc, senior economist al ING Bank România.

El mizează pe scăderea dobânzii cheie la 9%, de la 9,5% în prezent, dar nu exclude nici o reducere mai puternică, cu 0,75 puncte procentuale.

În acelaşi timp, Chidesciuc estimează că Banca Naţională a României (BNR) va reduce rezervele minime obligatorii pentru pasivele băncilor în monedă naţională, de la 18% în prezent, pe fondul necesităţii de a asigura o lichiditate permanentă în piaţa băncilor.

„Este, într-adevăr, destulă lichiditate în piaţă ca urmare a operaţiunilor băncii centrale, dar este nevoie de lichiditate permanentă, iar reducerea RMO va avea un impact mai puternic.
Este, însă, mai greu de estimat o decizie în acest sens, pentru că BNR ar putea prefera o atitudine prudentă”, a afirmat Chidesciuc.

El consideră că astfel de decizii nu vor deprecia leul, deoarece sentimentul investitorilor faţă de regiune s-a îmbunătăţit în ultima perioadă.

Operarea unei noi modificări la nivelul RMO la pasivele în lei ar fi, de altfel, o mişcare mai degrabă prudentă, spun analiştii, după cea decisă în toamna anului trecut, când BNR a coborât rezervele minime obligatorii de la 20% la 18%.

„Banca centrală şi-a luat un angajament în privinţa rezervelor minime obligatorii, iar pentru pasivele în valută a operat deja modificări. În plus, BNR ar putea prefera o atitudine mai prudentă, pentru a-şi păstra rezervele în valută, în cazul unei deprecieri accentuate a leului”, a explicat economistul-şef al Raiffeisen Bank România, Ionuţ Dumitru, care estimează că BNR ar putea coborî rata RMO la pasivele în lei la 16%, pe lângă reducerea dobânzii cheie.

Unii analişti nu exclud, totuşi, o decizie legată de rata rezervelor minime obligatorii la pasivele în valută cu scadenţă reziduală sub 2 ani, situată în prezent la 40%, cel mai mare nivel din UE.

Economistul-şef al Băncii Comerciale Române (BCR), Lucian Anghel, care estimează de asemenea o reducere a dobânzii cheie la 9%, spune că banca centrală ar putea reduce rezervele minime obligatorii pentru pasivele băncilor în valută, „luând în calcul necesitatea repornirii creditării şi a evoluţiei fluxului de intrări de bani”.

În schimb, o serie de alţi analişti se aşteaptă ca BNR să se limiteze la reducerea dobânzii cheie la 9%, estimând că există puţine şanse ca banca centrală să modifice în privinţa rezervelor minime obligatorii.

„BNR a redus rezervele minime obligatorii pentru pasivele în valută pe termen lung şi a rămas la latiudinea băncilor dacă vor să schimbe structura datoriilor în funcţie de câţi bani au nevoie. Nu am văzut niciun semnal în acest sens”, a afirmat şeful departamentului de cercetare al Volksbank România, Melania Hăncilă.

„Nu exclud, însă, scăderea pentru pasivele în lei, dar, în cazul în care va reduce RMO, va fi un nivel simbolic, de cel mult două puncte procentale”, a adăugat ea.

Consiliul de administraţie al băncii centrale are programată, marţi, a cincea şedinţă de politică monetară din acest an. De ala începutul lui 2009, BNR a coborât dobânda cheie cu 0,75 puncte procentuale, de la 10,25% la 9,50%, a redus la zero rata rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în valută cu scadenţă reziduală mai mare de doi ani şi a permis băncilor să calculeze un grad de îndatorare mai mare solicitanţilor de credite, în cazurile în care aceştia garantează împrumuturile cu proprietăţi imobiliare „de bună calitate”.

Ultimele Articole

Articole similare

Parteneri

Loading RSS Feed