În cadrul raportului anual, BIS, ce funcţionează ca un forum al băncilor centrale, a anunţat că, deşi autorităţile au încercat să împiedice un declin brusc al activităţii economice, rămâne încă întrebarea dacă stimulii vor conduce la o revenire sustenabilă.
“O cauză majoră de îngrijorare este progresul limitat înregistrat în rezolvarea problemelor din sectorul financiar”, a anunţat BIS.
În momentul în care criza financiară s-a accentuat, băncile centrale din întreaga lume au redus dobânzile şi au injectat lichiditate în pieţe, unele prin cumpărarea directă de active.
Guvernele s-au grăbit să ajute băncile şi au făcut făcut cheltuieli publice de circa 2% din produsul intern brut al grupului G20 în acest an, potrivit Fondului Monetar Internaţional (FMI).
Însă BIS susţine că este posibil ca guvernele să nu fi reacţionat suficient de rapid pentru înlăturarea activelor toxice din bilanţurile marilor bănci, concentrându-se în schimb pe garanţii şi pe capital, şi expunând contribuabilii la potenţiale pierderi.
Experienţele din trecut arată că modalitatea de revenire este aceea de a forţa sistemul bancar să-şi asume pierderi, să desprindă activele neperformante, să elimine capacitatea excesivă şi să îşi construiască baza de capital.
“Aceste condiţii nu au fost întrunite. Există, prin urmare, un risc major ca actualii stimuli să ducă numai la o revenire temporară a creşterii, urmată de o stagnare prelungită”, a anunţat BIS.
“Lipsa progresului ameninţă să prelungească starea de criză şi să amâne revenirea, pentru că un sistem financiar disfuncţional reduce capacitatea acţiunilor monetare şi fiscale de a stimula economia”.
BIS, care a făcut de multă vreme avertizări cu privire la pericolele creşterii preţurilor activelor, a precizat că actuala criză arată şi că băncile centrale trebuie să ia o poziţie mai activistă în cazul scumpirii activelor şi creditelor.
“Criza financiară a arătat că este prea costisitor pentru băncile centrale să se concentreze numai pe inflaţie”, precizează BEI, subliniind că această preocupare ar fi putut provoca multe greşeli de politică monetară.
O problemă majoră pentru viitor este găsirea unei căi de a renunţa la politicile foarte expansioniste din prezent.
BEI a mai transmis că beneficiile transformării unor împrumuturi precum cele ipotecare în valori mobiliare complexe au fost supraestimate, iar ratingurile de slabă calitate au contribuit la o evaluare incorectă.
Potrivit BIS, criza mondială a subliniat unele nereguli în modelul utilizat de bănci pentru clasificarea valorilor mobiliare.
“Analizând retrospectiv, calitatea slabă a ratingurilor a contribuit la evaluarea greşită a produselor”, a precizat BIS.
În timp ce pachetele de stimuli financiari încă sunt vitale pentru a face faţă încetinirii economice, şi ar rămâne, cel mai probabil, la fel de importante în următorii doi ani, guvernele trebuie să se gândeasă la strategii pentru renunţarea la astfel de ajutoare, consideră FMI.
