Criza datoriilor suverane din Europa va forţa Banca Centrală Europeană să ducă o politică monetară laxă, generatoare de inflaţie, care să reducă povara statelor îndatorate.
Asta pune România în situaţia de a se apropia cu inflaţia sa, încă ridicată, de nivelul Zonei euro, spune Valentin Lazea, economist şef al Băncii Naţionale a României.
“România are şansa istorică de a se apropia foarte mult de inflaţia zonei euro, în condiţiile în care aceasta a crescut peste valoarea ţintă de 2% (2,5% în iulie) şi în condiţiile în care BCE va fi obligată la o politică monetară acomodativă pe termen mediu”, a declarat economistul, care a spus să nu vorbeşte în numele instituţiei, la un semniar pe teme de macroeconomie.
Lazea mai spune că în mometul de faţă, politicile monetare laxe îi penalizează oricum de deponenţi, într-un mediu în care ratele de dobândă sunt sub rata inflaţiei. BCE a crescut în două rânduri dobânda cheie de la 1% la 1,5%, însă situaţia actuală îi face pe mulţi să se aştepte mai degrabă la o relaxare a politicii monetare, unii considerând că există loc şi de programe de quantitative easing (tipărire de bani)
De altfel, după mai bine de un an de inflaţie de peste 7%, efectul de bază generat de creşterea fiscalităţii în iulie 2010 a dispărut, astfel că România este una dintre puţinele ţări europene care stau cu inflaţia (4,85%) sub dobânda cheie (6,25%), alături de Ungaria, Polonia şi Slovenia. Întreaga Zonă euro este în zona dobânzilor real negative.
Economistul mai spune că, în mod normal, România nu s-ar putea apropia de nivelul inflaţiei din Zona euro în următorii 10-11 ani, pentru că există multă inflaţie generată structural. Asta este şi situaţia unor ţări care au adoptat recent euro, precum Slovacia şi mai ales Estonia, care au rate ale inflaţiei semnificativ peste cele ale statelor mai avansate.
Dacă statul român reuşeşte să ţină fiscalitatea la nivelul actual şi să ducă o politică salarială prudentă, Lazea estimează că BNR ar putea atinge o ţintă a inflaţiei de 3,5% la sfârşitul anului 2012, cu perspectiva de a ajunge la sub 3% în 2013-2014.
