Contextul lansării emisiunilor de titluri de stat este special. În luna ianuarie a acestui an, Ministerul Finanțelor a avut șapte emisiuni de titluri de stat pentru băncile locale și niciuna nu a fost subscrisă integral. La ultima încercare, din 28 ianuarie, băncile nu au cumpărat niciun leu din împrumutul lansat de stat. Motivul important al ratării împrumuturilor de pe piața internă este nivelul dobânzii. Este clar că Ministerul Finanțelor a oferit o dobândă mai mică decât au cerut băncile.
Drept urmare, băncile locale au refuzat împrumutul, iar ministrul finanțelor a declarat că pentru o perioadă va utiliza rezerva bugetară pentru a acoperi împrumuturile ajunse la scadență. O mare greșeală, pentru că rezerva financiară este un atuu care trebuie folosit doar în caz de criză de finanțare. Este mult mai util ca rezerva financiară să descurajeze eventualii speculatori decât să fie efectiv cheltuită.
Peste noapte, Ministerul Finanțelor s-a grăbit să lanseze noi oferte de titluri de stat pentru populație. Principial, aceste emisiuni fuseseră anunțate încă de anul trecut, dar urgența lansării împrumuturilor arată de parcă statul, abandonat de bănci, s-a grăbit să atragă bani de la populație.
