141,9 preţul de deschidere pentru Erste în şedinţa de astăzi

Mult mai câştigaţi au fost cei care au optat pentru schimbarea acţiunilor BCR în acţiuni Erste, şi au vândut la expirarea termenului de 1 an, cât au avut restricţia de vânzare. Pe de altă parte, cei care au optat pentru cash, dar nu au vândut, s-au dovedit şi mai neinspiraţi, deoarece au pierdut până acum aproximativ 15% faţă de valoarea de la sfârşitul anului trecut.

12.197 din cei aproximativ 13.000 de angajaţi ai BCR au optat pentru una dintre cele trei variante ale ofertei Erste. Între 1 şi 24 Noiembrie 2006, aceştia au avut de ales pentru schimbul acţiunilor BCR între următoarele variante: cash, la preţul de 6,5 euro pe acţiune; schimb, la o rată de 6 acţiuni BCR pentru una Erste; şi schimb plus cash, la un preţ fix de 45,90 euro.

Aproximativ o treime din salariaţii BCR au optat pentru varianta cash, care în timp s-a dovedit a nu fi fost cea mai inspirată alegere. La un calcul sumar, o persoana care a optat pentru cedarea a 100 de acţiuni BCR a primit suma de aproximativ 650 de euro, sau 2270 de lei. Dacă ar fi optat însă pentru schimb la rata de 6 la 1, ar fi primit aproximativ 16,67 acţiuni Erste. Acestea valorau circa 778 de euro la momentul schimbului şi 968 de euro la sfârşitul lui 2006.
Din păcate însă, nu ar fi putut profita de aceste preţuri, deoarece tranzacţiile cu titlurile primite la schimb, au fost blocate de la tranzacţionare pentru un an de zile. Preţul Erste a scăzut semnificativ până la încheierea perioadei de interdicţie, dar respectivul acţionar ar fi făcut totuşi o afacere destul de bună prin vânzarea titlurilor la finele lui 2007. În schimbul celor 16,66 acţiuni Erste, el ar fi primit 800 de euro, sau în echivalent, 2684 de lei, fiind aşadar şi cea mai bună alegere.

Totuşi, dacă acţionarul în cauză nu s-a dovedit suficient de inspirat să vândă la expirarea anului de interdicţie, a facut poate cea mai nefericită alegere. Vânzarea celor 16,66 titluri Erste la preţul de deshidere din şedinţa de astăzi ar fi adus respectivului acţionar, un câştig de puţin peste 2350 de lei, cu aproximativ 12% mai puţin decât ar fi obţinut la finele lui 2007. Această valoare este aproximativ egală cu cea obţinută dacă ar fi acceptat vânzarea la 45,9 euro pe acţiune.

O variantă de compromis a fost cea a vânzării imediate a jumătate din acţiuni către Erste şi conversia celorlate titluri BCR în acţiuni Erste. Şi în acest caz însă, câştigul ar fi fost influenţat de momentul ales pentru vânzarea celor de 8,3 acţiuni Erste. Brokerii spun însă că între câştigători s-ar putea număra cei care au ales să rămână acţionari la BCR, în contextul în care banca românească ar fi listată la BVB, aşa cum prevede contractul de privatizare.