Actiunile de acest gen au avut un randament mediu, in 2007, de peste 100%, incluzand castigul total din variatia de pret, dividende si majorari de capital. In 2006 si in 2005, castigurile au fost de 97%, respectiv 85%.
Orientarea investitorilor spre alte companii decat blue-chips-urile a fost clara in 2007, dar analiza Intercapital arata ca si in anii precedenti, cele mai bune performante au fost aduse de companiile de dimensiune medie si mica.
“Consider analiza emitentilor pe baza capitalizarii una dintre cele mai utile metode de analiza din acest studiu. Anul 2007 arata clar continuarea tendintei de reorientare a investitorilor de la actiunile solide (large cap) spre actiunile de dimensiune medie si mica (mid cap si, intr-o anumita masura, small cap)”, a precizat Razvan Pasol, presedintele Intercapital Invest.
Small cap-urile au fost considerate, in cadrul analizei, companiile cu o capitalizare intre 12,5 si 50 milioane de dolari, iar micro cap-urile - cele cu o valoare la bursa de sub 12,5 milioane de dolari.
Dupa activitatea derulata, cele mai mari cresteri au avut, anul trecut, actiunile unor companii din sectoare de productie (bunuri de capital, bunuri de larg consum).
Titlurile societatilor din sectorul bunuri de capital au inregistrat, in medie, in 2007, o crestere de 94% fata de 39% in 2006 si 25% in 2005. Intre aceste actiuni au fost incluse titluri precum cele ale Artrom, Aerostar, Electroputere, Santierul Naval Orsova sau Armatura.
O crestere mai mare, de peste 120%, s-a inregistrat in cazul societatilor din servicii, dar, in acest caz, aprecierea s-a bazat pe randamentul foarte bun, dar atipic, al actiunilor THR Marea Neagra, potrivit lui Pasol.
Companiile din sectorul financiar au avut o revenire, considerata de analistii Intercapital ca fiind una buna, dupa un an 2006 modest. Actiunile companiilor cu activitate legata de servicii financiare, adica SIF-uri, banci si Broker Cluj, au inregistrat, anul trecut, o crestere in medie de 43% fata de 29% in 2006 si 100% in 2005.
O surpriza, anul trecut, a fost faptul ca cele mai mari randamente s-au obtinut de pe urma investitiei in actiunile unor companii controlate de stat. Analistii de la Intercapital subliniaza, totusi, ca, in acest caz, performantele foarte bune au fost generate de doua cazuri punctuale si atipice, respectiv actiunile Oil Terminal, cu un castig total de 247%, datorat unor perspective bune, si Oltchim, cu 152%, randament bazat, insa, mai putin pe rezultate si mai mult pe operatiuni legate de capitalul social.
Companiile detinute de investitori strategici au continuat sa aduca randamente foarte bune, mentinand tendinta din 2006. Castigul mediu, in acest caz, a fost de 62%, apropiat de cel de 68% din 2006.
“Concluzia merita retinuta, in conditiile parerilor destul de larg raspandite, conform carora actionarii strategici ar fi interesati de externalizarea profiturilor companiilor detinute in favoarea companiei principale de grup. Performantele solide ale acestora contrazic aceasta parere”, spune Pasol.
Analiza Intercapital a mai aratat ca societatile controlate de management sau de Asociatia Salariatilor au revenit in atentia investitorilor in 2007, dupa performantele slabe din anii precedenti, dar, probabil, si ca urmare a perspectivelor de preluare.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
