Banca Naţională va majora luni dobânda de politică monetară cu 0,5 procente, estimează 13 dintre cei 19 analişti chestionaţi de Money Channel. Restul se aşteaptă la o creştere şi mai mare a dobânzii cheie : de 75 de puncte de bază.
Ar fi a 3-a majorare consecutivă efectuată de Banca Naţională, pe fondul presiunilor inflaţioniste în continuă creştere. Prima a avut loc pe 31 octombrie când dobânda de politică monetară a crescut de la 7 la 7,5%. A doua a fost efectuată la începutul anului – tot cu 50 de puncte de bază. Teoretic o majorare de dobândă va duce la scumpirea creditelor, scăderea consumului şi ar trebui să sprijine aprecierea leului.
O altă pârghie la îndemnâna băncii centrale este nivelul rezervelor minime obligatorii. Majoritatea analiştilor nu se aşteaptă însă la o modificare a nivelului actual de 40% pentru pasivele în valută şi de 20% pentru cele în lei. Singurul care crede că este posibilă şi o majodificare a rezervelor minime este traderul Millenium Bank,Ciprian Dascălu, care se aşteaptă la o majorare la 45% a pasivelor pentru valută.
| Analist | Instituţie-funcţie | Dobânda cheie (%) | Rezervele minime obligatorii |
| Florin Cîţu | ING | +0,75 | Neschimbate |
| Radu Crăciun | Interamerican | +0,75 | Neschimbate |
| Georgiana Constantinescu | Credit Europe | +0,75 | Neschimbate |
| Cătălin Măciucă | MKB Romexterra | +0,75 | Neschimbate |
| Cătălina Constantinescu | ABN Amro Bank | +0,75 | Neschimbate |
| Liviu Arnăutu | Emporiki Bank | +0,75 | Neschimbate |
| Ciprian Dacălu | Millennium Bank | +0,5 | Majorate la 45% (pt. pasivele în valută) |
| Lars Christensen | Danske Bank | +0,5 | - |
| Monica Angelescu | Volksbank | +0,5 | Neschimbate |
| Liviu Voinea | GEA | +0,5 | Neschimbate |
| Răzvan Gheorghe | CEC | +0,5 | Neschimbate |
| Teo Bîrle | BT | +0,5 | Neschimbate |
| Alexandru Anghel | Egnatia Bank | +0,5 | Neschimbate |
| Rozalia Paul | Unicredit | +0,5 | Neschimbate |
| Melania Hăncilă | BCR | +0,5 | Neschimbate |
| Ella Kallai | Alpha Bank | +0,5 | Neschimbate |
| Eugen Rădulescu | Analist financiar | +0,5 | Neschimbate |
| Ilie Şerbănescu | Analist economic | +0,5 | Neschimbate |
| Ionuţ Popescu | Analist economic | +0,25 - +0,5 | Neschimbate |
Opiniile analiştilor chestionaţi de The Money Channel
1. Cătălin Măciucă - MKB Romexterra
"Estimez o majorare a dobânzii de politică monetară la 8,75%. Nu exclud nici varianta să lase RMO la valută la 25%, caz în care rata bobânzii va rămâne nemodificată".2. Alexandru Anghel - Egnatia Bank
"Ţinând cont de ultimele intervenţii ale BNR în sprijinul leului, atât prin strictul control al lichidităţii, cât şi prin declaraţii (ale oficialilor băncii centrale) şi bănuieli (ale întregului sistem bancar) cum că BNR a vândut valută printr-o bancă comercială, este de aşteptat ca dobânda de politică monetară să fie ridicată, cel mai probabil cu 0,5 puncte procentuale, la 8,50%. Totuşi, nu este exclusă nici o creştere cu un punct procentual, pentru a da un indiciu mult mai puternic în sensul aprecierii monedei naţionale. Ultimele operaţiuni de atragere de depozite ale BNR au fost făcute cu scadenţa pe data de 4 februarie 2008, fapt care ne dă un indiciu şi mai clar asupra faptului că BNR va creşte dobânda de intervenţie la acea dată."
3. Georgiana Constantinescu - Credit Europe Bank
"În şedinţa de politică monetară din 4 februarie estimăm o creştere a ratei la 8,75%, deşi mult mai oportun ar fi o creştere la 9%. Ţinând cont de presiunile inflaţioniste puternice (o inflaţie anualizată de 7% la sfârşitul lui ianuarie şi de cel puţin 8% la sfârşitul lui februarie) cred că vom asista la o nouă mărire a ratei dobânzii de politică monetară la 9,25% într-o şedinţă ulterioară. În ceea ce priveşte rata de RMO, nu cred că BNR va recurge la o modificare la nivelul acesteia (creştere), pentru că România are oricum un nivel destul de ridicat al ratei RMO. Alături de creşterea dobânzii de politică monetară, vom asista şi la operaţiuni susţinute de sterilizare, pentru că în acest moment nu mai este suficientă ca pârghie monetară doar rata dobânzii."
4. Ella Kallai - Alpha Bank
"Cred că BNR va majora dobânda de politică monetară la 8,5% pe an, va menţine rata rezervelor obligatorii, şi probabil, începând cu perioada de aplicare 24 ianuarie - 23 februarie 2008, va majora rata dobânzii la rezervele minime obligatorii în lei cu încă 0,15 puncte procentuale, cât a fost ultima majorare de pe 11 ianuarie 2008."
5. Rozalia Pal - UniCredit Bank
"Creşterea gradului de restrictivitate a politicii monetare este motivată de creşterea presiunilor inflaţioniste, care au început să se materializeze în cea de-a doua parte a anului 2007. Presiunile au "împins" rata anuală a inflaţiei din 2007 la 6,6%, valoare care se plasează peste limita superioară a intervalului de variaţie de +/-1% în jurul ţintei de 4%, stabilită de BNR. În plus, pespectivele legate de inflaţie în anul 2008 s-au înrăutăţit în prima parte a anului, ameninţând ţinta de inflaţie şi în 2008.
Aşteptăm ca inflaţia la sfârşitul acestui an să atingă valoarea de 5%. Cu toate că inflaţia de la începutul acestui an va fi influenţată în mică măsură de decizia curentă a BNR şi va continua să se situeze peste nivelul de 7%, menţinerea unei politici monetare restrictive în lunile viitoare, corelată cu o politică fiscală fermă, e de mare importanţă - pentru a putea păstra sub control inflaţia pe termen mediu. În condiţiile unei inflaţii tot mai ridicate, combinaţia cu o depreciere a leului, pe de o parte, şi cu o cerere agregată robustă, susţinută de venituri tot mai mari, precum şi de o dinamică tot mai accentuată a creditului intern, pe de altă parte - anticipăm o nouă creştere a ratei dobânzii de politică monetară cu 0,5 puncte procentuale în următoarea întâlnire a Consiliului de Administraţie al BNR de pe 4 februarie, urmată de o altă mărire de 0,5 puncte procentuale, până la nivelul de 9%, tot în prima parte a anului."
