Analistii Erste recomanda blue-chips-urile din ECE in T1

Analistii Erste confirma faptul ca va trece o perioada pana la atenuarea crizei subprime, care va reprezenta in continuare o problema, insa se asteapta la un impact limitat asupra economiilor din regiune, care “vor continua sa inregistreze niveluri pozitive de crestere, sustinute de actuala convergenta”, potrivit raportului “CEE Equity Strategy”, remis redactiei Business Standard.

In privinta pietei de capital din Romania, analistii Erste considera ca performantele acesteia “vor depinde intr-o mare masura de sentimentul fata de tara si fata de conditiile economice”, asteptandu-se la castiguri pentru actiunile importante, cum sunt bancile BRD si Banca Transilvania si SIF-urile.

Din randul institutiilor financiare, analistii recomanda titlurile de valoare ale companiilor cu expunere regionala si cu finantare puternica la nivel de retail. Banca ungara OTP este preferata, cu recomandarea de “Cumpara”, in contextul unei viziuni optimiste privind mediul economic din Ungaria si datorita potentialului surprinzator al profiturilor inregistrate de filialele din Rusia si din Ucraina. Actiunile bancii Raiffeisen International si ale Wiener Staedtische au aceeasi recomandare de “Cumpara”, pe fondul surselor de crestere generata de expunerea regionala.

Divizia ceha a companiei de telecomunicatii Telefonica O2, cat si compania croata de telecomunicatii T-HT sunt recomandate de analistii Erste, principalul argument fiind randamentele dividendelor, de peste 7%. In sectorul petrolier, unde efectele pozitive ale preturilor mai ridicate pentru titei si gaze naturale sunt partial anulate de evolutiile adverse ale ratelor de schimb valutar, au fost recomandati polonezii de la Lotos si compania ceha Unipetrol, mai putin afectati de impactul nefavorabil al ratei de schimb a dolarului pe segmentul de upstream. Grupul petrolier polonez PKN Orlen, actionar majoritar in cadrul Unipetrol, are, in opinia analistilor Erste, potential de crestere, iar compania poloneza miniera KGHM are recomandarea de “Cumpara”, datorita dividendelor sale ridicate si a perspectivelor promitatoare.

In topul recomandarilor din sectorul farmaceutic se inscriu companiile Richter (Ungaria) si Krka (Slovenia), analistii estimand o evolutie buna a sectorului in 2008. In sectorul imobiliar din regiune, afectat indirect de impactul crizei imobiliare din SUA prin cresterea costurilor de finantare si reducerea, in ansamblu, a activitatilor de dezvoltare, sunt recomandate companiile imobiliare concentrate, in principal, pe pietele din ECE: GTC, Immoeast si Orco.

“In perspectiva, este probabil ca economiile cu un ritm lent de crestere sa genereze in 2008 performante mai reduse la nivelul pietei globale de capital”, a declarat Henning Esskuchen, director Equity in cadrul grupului Erste.

Evolutie ECE
Incetinirea procesului de crestere nu ar trebui sa fie semnificativa in Europa Centrala si de Est, deoarece companiile din zona au realizat cash flow-uri puternice in perioada de boom a ultimilor ani si ar trebui sa isi poata finanta investitiile intr-o masura mai mare