Analistii estimeaza inflatia in august intre 0,14%-0,3%

Cresterile de preturi inregistrate la produsele alimentare pe fondul secetei si deprecierea monedei nationale aduc o inflatie pentru luna august superioara nivelului inregistrat in anii anteriori, mai ales daca tinem cont ca, in luna august 2006, s-a inregistrat o deflatie. Expertii chestionati de Business Standard exclud pentru luna august o deflatie, astfel ca inflatia anualizata ar putea ajunge la 4,2%. Pentru intreg anul 2007, calculul analistilor indica o inflatie cuprinsa intre 4%-4,3%. 

"Nu cred ca va fi deflatie, pentru ca exista influenta secetei transpusa in cresteri de preturi la produsele alimentare. Inflatia in august se va situa la 0,2-0,3%, ceea ce inseamna ca inflatia anualizata pentru 2007 s-ar putea situa la 4,2-4,3%”, considera Liviu Voinea, directorul executiv al Grupului de Economie Aplicata (GEA). 

Daca, in lunile precedente, aprecierea monedei nationale s-a dovedit a fi principala arma a procesului dezinflationist, pana la finele anului, analistii considera ca aceasta nu va mai reprezenta un factor de sustinere pentru atingerea tintei de inflatie, astfel ca Banca Nationala se va vedea nevoita sa apeleze la alte parghii de control. Asta mai ales in situatia in care moneda nationala pare sa nu-si fi incheiat ciclul de reducere in raport cu moneda europeana. 

“Deprecierea cursului fata de luna anterioara, cotatiile la pretul petrolului si preturile la produsele alimentare sunt cauzele pentru care inflatia s-ar putea situa la 0,14% in luna august, inflatia anualizata fiind de 4,2%”, considera Florin Citu, director vanzari ING Bank. Reprezentantul ING Bank calculeaza, pentru intreg anul 2007, o inflatie anualizata de 4,3%. Per ansamblul anului 2007, Banca Nationala considera ca factorii de risc pentru realizarea obiectivului de dezinflatie sunt reprezentati de calendarul si magnitudinea ajustarii preturilor administrate, precum si de fluctuatiile de curs. Tinta de inflatie a Bancii Centrale pentru 2007 este de 4%, cu o marja inclusa de +/- un punct procentual.  

Matei Paun, managing partner la BAC Investment Bank, priveste cu pesimism atingerea tintei BNR si previzioneaza pentru acest an o inflatie anualizata de circa 5%, pe fondul exploziei de preturi din agricultura, constructii si majorarea cu circa 20% a salariilor. 

Analistii considera ca actualul nivel al cursului este convenabil pentru BNR, insa ofera un echilibru destul de precar. Deprecierea monedei nationale, peste un nivel tolerat de Banca Centrala, ar implica costuri substantiale. Daca o  apreciere a cursului cu 1% duce la o scadere a inflatiei cu 0,3%, costurile unui proces invers implica si interventii de sterilizare din partea BNR. Parghiile care raman la dispozitia BNR implica politica monetara, insa expertii nu vad o modificare a nivelului de 7% in acest an.   

Desi contextul intern este de crestere economica, chiar daca sub previziunile oficiale, exista riscuri ce vin din zona deficitului de cont curent. Analistii estimeaza o pondere a deficitului de cont curent in PIB de 14% pentru acest an, astfel ca sentimentul investitorilor ar putea fi schimbat, ceea ce ar exercita presiune asupra cursului si, implicit, pe inflatie. 

Pe de alta parte, majorarea preturilor in anii in care Romania se pregateste sa intre in anticamera euro ar putea amana momentul adoptarii monedei unice. Momentul anticipat pentru adoptarea monedei unice in Romania este preconizat dupa 2012, iar atingerea unui indice de consum al preturilor de 2% in Romania este luat in calcul pentru 2010.