Analistii straini vad leul in apreciere si BNR relaxand politica monetara

 “Perspectiva pe termen scurt a leului este pozitiva, dar nu excludem o noua reducere de catre BNR a dobanzii de politica monetara cu 0,25 puncte procentuale, la 7%, la 25 iunie”, potrivit unei note adresate clientilor de catre analisti de la CA-IB/Unicredit. Moneda nationala a revenit luni sub nivelul de 3,28 unitati in raport cu euro, in debutul sedintei valutare, dupa deprecierea accelerata de la finele saptamanii trecute, cand cursul de schimb a atins maxime de peste 3,29 lei/euro. Rata inflatiei a urcat la 0,64% in luna mai fata de luna aprilie, iar cea anuala s-a majorat la 3,81%, in principal ca urmare a scumpirii benzinei si serviciilor, fiind raportata dublarea chiriilor, potrivit datelor publicate, luni, de Institutul National de Statistica (INS). Analistii considera insa ca datele referitoare la inflatie vor avea un impact limitat asupra pietei monetare.

Monedele nationale ale altor state emergente au recuperat o parte din pier­derile consemnate la sfarsitul saptamanii trecute, intrucat interesul investitorilor pentru plasamente cu risc mai ridicat a compensat nivelul ridicat al randamentului obligatiunilor Trezoreriei americane. Sansele reduse ca Rezerva Federala americana (Fed) sa micsoreze dobanda de referinta pe termen scurt si mediu au determinat cresterea semnificativa a randamentului titlurilor emise de Trezoreria SUA, incurajand investitorii sa evite riscul prin vanzarea unor active de pe pietele emergente.

“In conditiile in care randamentul obligatiunilor pe zece ani ale Trezoreriei SUA a depasit 5,25%, ne-am fi putut astepta ca pietele emergente sa fie mai afectate, dar acestea se descurca bine. Este totusi periculos sa afirmi ca problemele s-au terminat dupa o zi sau doua”, a declarat Beat Siegenthaler, analist-sef la TD Securities. Reamintim ca, in ultima sedinta  de Consiliu de Administratie, oficialii BNR au explicat ca, in urma analizei indicatorilor macroeconomici, continuarea procesului de dezinflatie este mai pronuntata decat in prognoza anterioara, iar scaderea ratei anuale a inflatiei de baza a coborat la nivelul de 2,8 la suta.

Reamintim ca oficialii BNR pun restrictivitatea politicilor monetare pe seama evolutiei cursului de schimb, dar si pe cea a evolutiei ratelor reale ale dobanzilor. “La asigurarea gradului adecvat de restrictivitate a conditiilor monetare, in sens larg, contribuie atat dinamica anticipata a cursu­lui de schimb real al monedei nationale, cat si evolutia ratelor reale ale dobanzilor”, se arata intr-un comunicat al BNR.

De altfel, banca centrala atrage atentia asupra volatilitatii viitoare a monedei nationale. “Probabilitatea ca rata de schimb a leului sa fie, pe anumite intervale, doar partial rezultatul evolutiei fundamentelor economice nationale este potentata de persistenta excedentului global de lichiditate, precum si de caracterul volatil si impredictibil al apetitului pentru risc al investitorilor”, se mai spune in comunicatul BNR.

Evolutie
Probabilitatea ca rata de schimb a leului sa fie, pe anumite intervale, doar partial rezultatul evolutiei fundamentelor economice nationale este potentata de persistenta excedentului global de lichiditate, precum si de caracterul volatil si impredictibil al apetitului pentru risc al investitorilor.