Anchetatorii cerceteaza mai multe tranzactii cu instrumente derivate, dar se concentreaza asupra unor aranjamente de swap pe acti- uni (prin care vehiculele de investitii au vandut actiuni bancilor de investitii, primind, in schimb, veniturile generate de respectivele titluri de valoare). Unele dintre aceste aranjamente de swap (schimb) au fost incheiate pentru perioade de 21 de zile sau mai putin, in care erau anuntate plati de dividende. In aceste perioade, fondurile de investitii nu detineau, efectiv, titlurile de proprietate, deci nu plateau impozite pe dividende.
Tranzactiile sunt analizate de anchetatori pentru a determina daca aceste companii au actionat necorespunzator, neplatind impozitele. Sunt verificate e-mailuri, materiale de marketing sau alte documente datate din 1 ianuarie 2000 pana in prezent, care au legatura cu aceste tranzactii. Anchetatorii au contactat, de asemenea, un numar de reprezentanti ai fondurilor de hedging, pentru a-i intreba despre folosirea instrumentelor derivate.
Investigatiile au fost declansate de un articol publicat de Wall Street Journal, in septembrie 2007, privind tranzactiile complexe realizate de Lehman Brothers. In cazul Lehman, anchetatorii cauta si informatii despre clientii companiei care au apelat la astfel de tranzactii. WSJ scria, in septembrie, ca ar fi vorba si de Angelo, Gordon&Co., de fondul de investitii Highbridge Capital Management, controlat de JPMorgan, de JMG Triton si de KBC Alternative Investment Management. Lumea financiara americana este marcata de mai multe anchete in aceasta perioada. O comisie a Camerei Reprezentantilor din SUA investigheaza platile compensatorii de care beneficiaza trei actuali si fosti directori generali ai unor institutii financiare americane, in urma rezilierii contractelor de munca. Au primit citatii actualul CEO al Countrywide, Angelo Mozilo, fostul CEO al Citigroup, Charles Prince, care ar fi primit, la plecare, 161,5 milioane de dolari (108,63 mil. euro), sub forma de actiuni si alte beneficii, precum si fostul CEO al Merrill Lynch, Stan O’Neal.
