Au mai rămas două săptămâni de caştiguri neimpozitate pe Bursă. Brokerii: Urmează marcări si răscumpărări

Brokerii spun totuşi că aceste mișcări nu vor aduce o prăbușire a indicilor, având în vedere că, cel mai probabil, majoritatea jucătorilor din piaţă își vor răscumpăra titlurile la scurt timp după cedarea acestora, balanţa cerere-ofertă urmând să se echilibreze.

“Investitorii își vor marca profiturile acum, dar nu mă aștept la scăderi agresive în piaţă, în acest contex, în primul rând pentru că foarte mulţi dintre cei care vor vinde își vor cumpăra înapoi titlurile, iar apoi, pentru că o parte din marcări s-a făcut deja. Pe acest fond, eu cred că sfârșitul lunii urmează să aducă o ușoară creștere a lichidităţii”, a declarat Gabriel Necula, broker la societatea de intermediere Prime Transaction.

"Cine își va vinde acţiunile le va și cumpăra, la puţin timp după această operaţiune. Este mișcarea logică ce merită făcută având în vedere că scutirea de impozit ia sfârşit”, a mai adăugat Răzvan Pașol, președintele societăţii de brokeraj Intercapital Invest.

Alţi brokeri spun însă că nu au remarcat o tendinţă în acest sens din partea investitorilor, mai ales având în vedere că impozitul pe care aceștia ar trebui să îl plătească ar fi relativ mic, raportat la profiturile înregistrate.

“Dacă încheierea perioadei în care suntem scutiţi de impozit ar fi singurul lucru cu influenţă asupra pieţei în următoarele două săptămâni, externul și factorul politic local fiind ignoraţi, atunci da, ar fi ceva motive de scădere. Eu însă nu am văzut foarte mulţi clienţi locali care să decidă să își lichideze acum portofoliul din cauza impozitului”, a declarat Valerian Ionescu, directorul departamentului de tranzacţionare pe piaţa de capital în cadrul BCR.

Cu un an în urmă, cabinetul Tăriceanu a decis scutirea de la impozitare a veniturilor rezultate în urma tranzacţiilor pe Bursă, măsura fiind luată în contextul scăderilor din 2008 atât ale cotaţiilor, cât și ale lichidităţii. Conducerea Bursei de la București (BVB), dar și reprezentanţii firmelor de brokeraj au cerut menţinerea facilităţii fiscale și pentru anul viitor, însă, având în vedere că de la jumătatea lunii octombrie România nu mai are un guvern care să poată iniţia ordonanţe sau proiecte de legi, măsura nu ar putea fi aplicată, chiar și dacă sprijinul politic ar exista.

“Teoretic, marcările de profituri și ceva scăderi sunt foarte posibile în această lună dacă nimeni nu se grăbește să ia o decizie în sensul de a prelungi perioada «de graţie». Încă există speranţe că s-ar forma un guvern care să hotărască acest lucru, deși momentan situaţia politică nu ne ajută”, spune Laurenţiu Floroiu, directorul de tranzacţionare al EFG Eurobank Securities.

Schimburi de pachete între fonduri pe final de an

La începutul acestei săptămâni, pe BVB s-a înregistrat un deal (tranzacţie negociată) cu titluri SIF Transilvania (SIF3), în valoare de 2,1 mil. lei (0,5 mil. euro), la un preţ în creştere cu 14,4%. De remarcat că un alt deal, identic în ceea ce priveşte valoarea, a fost realizat pe acelaşi emitent în prima zi a lunii decembrie, de data aceasta însă la un preţ în scădere cu 14,7%.

Tot în această săptămână, un pachet de 4% din Banca Transilvania (TLV) a fost transferat pe Bursă pentru 102 mil. lei (24,2 mil. euro), prin intermediul a cinci tranzacţii speciale, realizate la un preţ în creştere cu 8,1%. Potrivit declaraţiilor lui Horia Ciorcilă, preşedintele băncii, apărute în ediţia de ieri a Business Standard, tranzacţia ar putea reprezenta un transfer de pachete între fonduri pentru marcarea de profit pe final de an.

Brokerii consideră că marcarea unor profituri de către fondurile de investiţii sau mutarea unor pachete de acţiuni de pe un vehicul de investiţii pe altul sunt mişcări ce s-ar mai putea repeta până pe 24 decembrie, ultima zi de tranzacţionare pe Bursă din 2009.

“Este posibil să mai vedem deal-uri de această natură. Au mai fost şi în anii anteriori tot spre finele trimestrului al patrulea, uneori chiar dublând volumele din piaţa regular. Nu cred însă că tendinţa se va generaliza în cazul majorităţii fondurilor, ci doar în anumite cazuri”, spune Valerian Ionescu. În ultimii zece ani, luna decembrie a fost, de cele mai multe ori, una pozitivă pe Bursă, BET şi BET-FI, principalii indici ai pieţei, înregistrând creşteri. Doar în 2008 ambii indici au terminat în scădere, încheind astfel cel mai slab an din istoria BVB.

În şedinţa de ieri, BET, indicele celor mai lichide zece acţiuni, a urcat cu 0,2%, în vreme ce BET-FI, indicele societăţilor de investiţii financiare (SIF), a scăzut cu 1,2%. Chiar şi în aceste condiţii însă, BET-FI continuă să aibă o creştere de 0,8% de la începutul lunii.