Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe a retras cu efect imediat ghidul adoptat în 2021 privind obligațiile MiFID II MiFIR referitoare la datele de piață, după ce clarificările au fost integrate în standardele tehnice de reglementare privind furnizarea datelor pe baze comerciale rezonabile, aplicabile în mod direct.
Pe scurt
- ESMA a retras ghidul din 2021 privind obligațiile MiFID II MiFIR în materie de market data, cu efect imediat.
- ESMA indică faptul că subiectele acoperite de ghid sunt acum integrate în RTS privind reasonable commercial basis.
- Decizia este prezentată drept simplificare și reducere a poverii de conformare pentru participanții la piață.
- RTS a intrat în vigoare la 23 noiembrie 2025, iar furnizorii autorizați înainte de această dată au perioadă de tranziție până la 22 august 2026.
- Măsura este aliniată cu MiFIR Review 2024, care urmărește creșterea transparenței datelor și eliminarea obstacolelor pentru consolidated tape.
În comunicatul său, ESMA afirmă că retragerea ghidului reflectă angajamentul autorității pentru simplificarea regulilor și reducerea obligațiilor de conformare considerate inutile, în condițiile în care noul cadru tehnic a devenit aplicabil.
Decizia formală a Board of Supervisors precizează că ghidul din 2021 a fost conceput pentru aplicare uniformă a cerințelor MiFID II MiFIR privind obligația de a pune la dispoziție date pre-trade și post-trade în condiții comerciale rezonabile. ESMA arată că respectivele clarificări sunt acum preluate în actul tehnic delegat care stabilește RTS privind RCB, adoptat în 2025.
ESMA precizează că RTS privind RCB a intrat în vigoare la 23 noiembrie 2025, iar furnizorii de date de piață autorizați înainte de această dată beneficiază de o perioadă de tranziție până la 22 august 2026, destinată exclusiv alinierii acordurilor contractuale existente la noile cerințe.
În context, ESMA plasează această decizie în logica MiFIR Review 2024, care urmărește creșterea transparenței datelor, eliminarea obstacolelor pentru apariția consolidated tapes și optimizarea obligațiilor de tranzacționare. Retragerea ghidului este astfel prezentată ca un pas de coerență normativă, prin trecerea de la soft law la norme tehnice obligatorii, aplicabile direct în piață.
În ultimii ani, reformele MiFIR au urmărit să reducă fragmentarea datelor de piață și să faciliteze dezvoltarea consolidated tape, un instrument destinat consolidării datelor de tranzacționare la nivel UE. În acest cadru, standardele tehnice privind accesul la date în condiții comerciale rezonabile și transparența pre-trade și post-trade sunt considerate componente cheie pentru creșterea concurenței, comparabilității și eficienței în piața internă a serviciilor financiare.
