Băncile fac regulile pe piaţa titlurilor de stat din regiune

"Brokerii nu fac piaţa pe titlurile de stat.Băncile o fac, ca peste tot în lume", a declarat Valentin Ionescu, analist Wood & Company.

Pe pieţele din Europa Centrală deşi tranzacţionarea titlurilor de stat diferă de la o ţară la alta, principalii jucători sunt aceeaşi, respectiv băncile şi fondurile mutuale sau cele de pensii. La Praga, titlurile de stat sunt tranzacţionate electronic dar nu la bursă ci pe piaţa interbancară. În Ungaria, emisiunile de obligaţiuni ale statului pot fi tranzacţionate atât în sistemul interbancar dar şi pe piaţa secundară a Bursei de la Budapesta. În Polonia, titlurile de stat emise de Guvern sunt licitate pe piaţa interbancară dar şi în cadrul unui sistem alternativ de tranzacţionare al bursei, gestionat de grupul european MTS.

În cadrul acestui sistem alternativ, participanţii la tranzacţii sunt atât băncile cât şi fondurile de investiţii sau companiile de brokeraj. În general, titlurile de stat reprezintă o oportunitate pentru investitorii interesaţi de plasamente cu venit fix, cum sunt fondurile mutuale şi fondurile de pensii.

"Cele mai mari sume se fac aici la Praga, numai pe sistemul interbancar, în Polonia se împart între MTS şi sistemul bancar. Piaţa de equities şi de bonduri este pe primul loc la bursa din Budapesta şi după aceea titlurile de stat", a mai adăugat Valentin Ionescu.

Randamentul titlurilor de stat emise în ţările din Europa Centrală diferă foarte mult în funcţie de situaţia economiilor respective. Dacă în Cehia randamentul titlurilor de stat pe termen scurt este de aproximativ 4%, în Ungaria acesta ajunge şi la 8-9%, ca urmare a nivelului ridicat al dobânzii-cheie şi al ritmului accelerat de creştere a inflaţiei de peste 6,5%.

Cu toate acestea, listarea titlurilor de stat la bursă în România reprezintă un eveniment important în mod deosebit pentru clienţii de retail, mai spune analistul Valentin Ionescu.