BNR: Ne lipsesc 3-4 mld. euro pentru datoria companiilor

“Am putea contracta un potential imprumut, atat Guvernul, cat si BNR, care sa rezolve problemele de lichiditate ale companiilor”, a spus Isarescu. Pe tema evolutiei leului in raport cu euro pe piata valutara, guvernatorul a spus ca nu tinteste un nivel de curs, asa cum au sugerat deja unii bancheri, dar ca nici nu-l ignora. De asemenea, Isarescu spune ca lichiditatea in piata este mare, aducand drept argument chiar deprecierea leului.

Finantarea pentru acoperirea datoriei private ar putea fi luata intr-un pachet mai larg de la FMI si institutiile UE, caz in care banii FMI ar intra in rezerva BNR, iar restul s-ar putea duce pentru finantare de proiecte si refinantari ale datoriilor pe care trebuie sa le plateasca companiile.

De altfel, mai multi bancheri de top au declarat pentru Business Standard ca nu trebuie exclusa implicarea FMI in cazul unei asistente financiare externe. Totusi, pentru sumele care ar trebui sa fie achitate efectiv in acest an de companii, gradul de acoperire ar putea ajunge doar la 60%, ca urmare a unor intrari de capital semnificativ mai mici decat iesirile prognozate, a avertizat Isarescu. In cazul companiilor de leasing, gradul de acoperire ar putea fi chiar mai mic, undeva la 50%.

”Nu cred ca povara datoriei (private - n.red.) va genera falimente in randul companiilor. Totusi, vor exista probleme cu refinantarea, pentru ca piata locala este, in general, inchisa si este practic imposibil pentru companiile romanesti sa faca rost de credite externe. Ceea ce inseamna ca economia romana se indreapta catre o «aterizare dura». De asemenea, este foarte probabil ca economia sa intre in recesiune in 2009”, a declarat pentru Business Standard Bartosz Pawlowski, analist pentru piete emergente la TD Securities din Londra.

Datoria externa a companiilor practic a explodat in ultimii ani in Romania. Daca in 2003 aceasta se ridica la 5,56 miliarde euro, la finele anului trecut datoria negarantata public (datoria privata) a ajuns la 33,65 miliarde euro, adica de aproape sase ori mai mult.

Aceasta datorie este concentrata la circa 2.000 de companii, reprezentand 0,4% din totalul firmelor din Romania. Totusi, potrivit lui Isarescu, cele mai mari zece companii detin doar 20% din datoria privata. Daca multe dintre companiile care au astfel de datorii nu vor putea sa-si prelungeasca scadentele, atunci ne putem astepta la presiuni pe cursul de schimb, la blocaj financiar si chiar la recesiune economica, considera o parte dintre economisti.

O opinie diferita este sustinuta de Lucian Anghel, economistul-sef al Bancii Comerciale Romane (BCR). Anghel considera ca firmele care au datorii mari vor putea sa-si prelungeasca datoriile pentru ca sunt, preponderent, companii performante. "Marea parte a acestei datorii este concentrata la cateva companii, cele mai mari. Dar acestea vor putea, in general, sa-si prelungeasca creditele, sa-si rostogoleasca datoriile", afirma economistul BCR.

Exista insa si efecte pozitive rezultate din indatorare: datoriile vor determina companiile sa realizeze mai putine importuri, ceea ce va conduce la o diminuarea a deficitului comercial si, implicit, a celui de cont curent.

"Datoria externa privata poate avea atat un impact negativ, cat si unul pozitiv asupra economiei. Un efect negativ poate exista pe curs, pe deprecierea leului. Sa presupunem ca o firma sau o banca are o datorie pe care nu o mai poate rostogoli, nu o mai poate prelungi; datoria este in euro, dar firma nu are decat lei. In acest caz, firma va trebui sa cumpere euro, iar euro se va scumpi si leul se va ieftini, se va deprecia. In schimb, avand datorii greu de platit, scade si deficitul comercial, pentru ca firmele vor importa mai putine lucruri, intrucat nu pot plati. Daca scade deficitul comercial, atunci se reduce si cel de cont curent", a explicat pentru cititorii Business Standard Valentin Lazea, economistul-sef al Bancii Nationale a Romaniei.

In cazul bancilor, guvernatorul Isarescu spune ca nu exista nicio problema de lichiditate sau de refinantare. Bancile detin zece miliarde din datoriile neguvernamentale, iar 87% din acesti bani sunt concentrati la primii zece jucatori. "Aici este o probabilitate foarte mare de reinnoire, intrucat cele mai multe sunt pe relatia mama-fiica. Reinnoirea va fi totala, daca nu si suplimentara, urmare a obligatiilor de capital ale subsidiarelor", a spus Mugur Isarescu.

Remarca a venit si ca o replica la estimarile agentiilor de rating, care prognozau ca intreaga datorie scadenta va parasi tara. "Este ca si cum ai spune ca toti clientii unei banci vor scoate toti banii odata. (...) Si chiar daca ar fi scadente, sumele sunt captive, pentru ca baza monetara este mult mai mica de atat”, a explicat guvernatorul de ce nu crede posibil un derapaj de curs, ca urmare a unei eventuale iesiri de lichiditati. De altfel, Isarescu a confirmat estimarea directorului BRD, Patrick Gelin, care spunea ca lichiditatea in piata este foarte mare. "E un exces masiv de lichiditate. Daca ar fi lipsa, leul nu s-ar deprecia. Sigur ca unele banci au lipsa daca isi schimba leii si vor sa stea pe euro, pe pozitii lungi, asteptand 4,7 (lei/euro - n.red.)", a mai spus Isarescu.