Câştiguri şi/sau pierderi de până la 80% pe BMFMS, în septembrie

Cumpărarea de contracte futures tranzacţionate la Sibiu pe oricare dintre cele 3 SIF-uri, ar fi dus vineri la încheierea scadenţei, pierderi de 60% până la 80% din suma investită.

În ultima lună contractele derivate pe SIF-uri au avut scăderi cuprinse între 8,3% în cazul SIF5, şi până la 9,7% în cazul SIF2. Pentru cei ce ar fi intrat long la începutul lunii septembrie, aceste scăderi s-ar fi tradus în pierderi de până la 80% din suma imobilizată pentru achiziţia acestora. În schimb, cei care ar fi mizat pe scădere şi-ar fi înmulţit banii investiţi cu până la 80 de procente. Aceste calcule sumare, care nu ţin cont de costurile de tranzacţionare, ilustrează caracterul mult mai volatil şi pronunţat speculativ al instrumentelor financiare derivate. Pe piaţa spot, preţurile celor 3 societăţi de investiţii financiare au avut variaţii ceva mai mici.

În cele 20 de zile de tranzacţionare ale lunii septembrie, SIF2 a pierdut 5,7%, SIF3 7,7%, iar SIF5 în jur de 5,7%. Spre deosebire de piaţa derivatelor însă, nici pierderile pe ansamblul portofoliului nu ar fi fost mai ridicate. În acelasi timp suma imobilizată pentru cumpărarea de acţiuni pe piaţa spot ar fi fost de 7 – 8 ori mai mare.

Astfel, dacă pentru a cumpăra un contract futures pe SIF2, adica echivalentul a 1.000 de acţiuni, ar fi fost necesari circa 450 de lei. Pentru a cumpăra 1000 de acliuni SIF2 de pe piaţa spot erau necesari peste 3.700 de lei. La fel în cazul SIF5 si SIF3 unde, pentru deschiderea de poziţii pe piaţa futures ar fi fost necesari doar 550, respectiv 350 de lei, iar pentru achiziţia a 1000 de actiuni pe piaţa spot ar fi fost necesari peste 4.500, respectiv 2.400 de lei.

Laurenţiu Roşoiu, analist financiar The Money Channel