Cât va dura relansarea României? Mult, ne spune BNR

Printre rânduri, calculele şi modelul econometric al BNR ne spun că economia României nu îşi va reveni la potenţial mai devreme de 2013 sau chiar începutul lui 2014. Uite mai jos graficul cu estimările Băncii Naţionale a României şi vă explic imediat ce-i cu el:

Buun. Acum, ce-i PIB-ul potenţial? O definiţie economică ar suna cam aşa: cel mai mare nivel al produsului intern brut real care poate fi susţinut pe termen lung şi fără a ridica rata inflaţiei. Cu alte cuvinte, creştere economică “sănătoasă”, bazată de formarea brută de capital fix, pe crearea de locuri de muncă şi aşa mai departe. Trebuie să menţionez că PIB-ul potenţial variază continuu, în funcţie de mai multe limitări (precum factorii instituţionali, de cei care ţin de forţa de muncă, de investiţiile în tehnologii noi şi aşa mai departe). Şi acum să trecem la observaţii:

1. Dacă prelungim panta din graficul de mai sus, vedem că deviaţia PIB-ului faţă de potenţial (“output gap” în limba engleză, dacă auziţi vreodată acest termen în ziarele străine) ar ajunge la zero abia pe la sfârşitul lui 2013-începutul lui 2014. Estimarea asta rezultă ochiometric, nu este neapărat cea a BNR. Dar oricum… asta înseamnă că vom creşte sub potenţial cel puţin trei ani de acum înainte. Şi aşa ajungem la observaţia următoare:

2. Când economia creşte sub potenţial, preţurile sunt în continuare sub presiune, consumul nu creşte cât ar trebui şi, în consecinţă, concedierile continuă, aşadar restanţele cresc şi aşa mai departe.  Este un întreg cerc vicios, care se alimentează de la sine. Vreau să menţionez încă de pe-acum că acest lucru nu înseamnă că vom fi încă în recesiune. Va fi mai bine, dar tot nu atât de bine pe cât ar trebui.

Citește mai departe comentariul lui Silviu Pop pe Standard.ro