Cât vor costa gazele naturale care ne încălzesc casele iarna aceasta

Lunile octombrie și noiembrie sunt cunoscute pentru volatilitatea ridicată a prețurilor la gazele naturale, întrucât investitorii își concentrează atenția pe sezonul de încălzire.

Iarna aduce o creștere semnificativă a consumului de gaze, depășind capacitatea de producție. Nivelul stocurilor înainte de începutul sezonului rece este un indicator cheie care ne arată dacă piața va rămâne stabilă sau dacă ne-am putea confrunta cu o criză similară celei din 2021-2022, când Rusia a restricționat livrările către Europa, generând o volatilitate masivă a prețurilor.

În prezent, stocurile de gaze din Europa sunt la un nivel de aproape 94%, sub valorile din 2019, 2020 și 2023, dar peste media ultimilor cinci ani. Cererea scăzută a menținut aceste stocuri ridicate, iar diversificarea surselor de aprovizionare, precum gazele de conductă din Norvegia și GNL din SUA, a permis Europei să gestioneze mai bine situația.

Cât vor costa gazele naturale care ne încălzesc casele iarna aceasta. Situația stocurilor și prețurilor în Europa și SUA

În Europa, prețurile gazelor naturale au scăzut semnificativ față de vârful din 2022, când piața era destabilizată de conflictele geopolitice.

Acum, prețurile sunt în jur de 36 EUR/MWh pe bursa din Amsterdam (TTF), de aproape 10 ori mai mici decât în august 2022. În SUA, însă, situația este diferită. Temperaturile neobișnuit de calde din toamna și iarna 2023-2024 au dus la o umplere rapidă a stocurilor, cu un surplus de 39% față de media pe cinci ani. Chiar și așa, ritmul de refacere a stocurilor este cel mai lent din ultimii ani, ceea ce ar putea duce la prețuri mai ridicate pe termen lung.

Cu toate acestea, în ciuda producției record de gaze în SUA la începutul anului 2024, absența investițiilor noi în sectorul upstream ar putea duce la o scădere a producției în viitor. Un factor care ar putea influența această tendință este contextul politic, în special posibilitatea revenirii lui Donald Trump la putere, cunoscut pentru susținerea surselor convenționale de energie.

Exporturile de gaze naturale și perspectivele prețurilor

Statele Unite au devenit recent cel mai mare exportator mondial de gaze naturale lichefiate (GNL), cu o cotă de piață de 20-21%, depășind Australia și Qatar.

Europa a devenit un client important pentru GNL-ul american, mai ales după oprirea livrărilor de gaze din Rusia. În anii următori, capacitatea de export a SUA va crește semnificativ, pe măsură ce noi terminale de export vor deveni operaționale. Acest lucru va avea un impact asupra prețurilor globale, inclusiv în Europa, unde prețurile ar putea rămâne sub 30 EUR/MWh pe termen lung.

Totuși, această creștere a exporturilor ar putea afecta piața internă din America de Nord, unde nivelul stocurilor de gaze naturale ar putea scădea sub media ultimilor cinci ani, ducând la o creștere a prețurilor în SUA. Prețul gazului în SUA s-ar putea stabiliza în intervalul 3-3,5 USD/MMBTU, însă dacă iarna va fi mai blândă, prețurile ar putea să scadă, explică analiștii XTB.