Referitor la SUA si Europa de Vest, cel mai probabil, din cauza crizei de lichiditati nu vom asista la prea multe “megatranzactii” sau durata in timp pana la “completion” a acestora se va prelungi semnificativ.
Criza actuala va afecta, fara indoiala, si fondurile de private equity, atat pe cele existente, cat si pe cele care erau planificate a fi formate anul acesta. In mod evident, 2008 este de asteptat, ca pe ansamblu, sa aduca evaluari la multiplii semnificativ mai mici decat cei comparabili inregistrati in ultimii ani. Aceasta tendinta va fi simtita, probabil mai pregnant, in SUA si Europa Occidentala si mai putin pe pietele emergente cum este si cea din Europa de Est, unde pe alocuri, pozitionarea strategica, poate sa primeze si sa impacteze pozitiv in anumite situatii. Investitorii strategici, in special companiile non-financiare, se vor vedea oarecum pe o pozitie privilegiata fata de institutiile bancare sau fondurile de investitii, vorbind din perspectiva lichiditatii si a capitalului disponibil pentru a fi investit.
De aceea, ne asteptam ca pozitia lor sa se intareasca, in situatia unor procese competitive de achizitie in defavoarea investitorilor financiari. Companii provenite din zone a caror economie a fost marginal afectata de criza actuala, vor putea deveni, de asemenea, jucatori cu o putere mai mare pe piata de M&A in anii urmatori. Referindu-ne la zona europeana, este de asteptat ca investitori strategici din Rusia si fostele tari sovietice sa joace un rol mai important pe piata de achizitii, atat in Europa Occidentala, cat si pe cea Centrala si de Est. Trecand succint in revista aceste argumente, parerea noastra este ca anul 2008 va fi unul favorabil pentru piata tranzactiilor M&A in Europa de Est. In Romania, pe de o parte, datorita relocarii interesului unor fonduri de investitii, si pe de alta parte, datorita inmultirii targeturilor atractive avand o masa critica, este de asteptat ca 2008 sa fie un an in care numarul tranzactiilor de preluare, in special cu o valoare cuprinsa intre 20 si 100 milioane de euro, sa creasca.
