Speranta de rentabilitate si riscul aferent unui activ financiar sunt calculate, de regula, pe baza evolutiei anterioare a acestora, in realizarea estimarilor, analistii de la STK presupunand ca rentabilitatea care o vor aduce indicii este egala cu media istorica a rentabilitatii din perioada ianuarie 2001-aprilie 2008.
Portofoliul care ar asigura cel mai mic nivel de risc dintre toate combinatiile posibile dintre BET-FI si BET-C ar trebui sa includa, potrivit analizei STK, in proportie de 24% componenta indicelui BET-FI, iar restul de 76% - actiunile din BET-C. Pentru rentabilitatea maxima, obtinuta in conditiile celui mai ridicat risc, componenta portofoliului ar fi, practic, structura BET-FI. Indicele BET-FI urmareste evolutia actiunilor celor cinci SIF-uri, in timp ce BET-C include toate actiunile de pe piata principala a bursei, mai putin SIF-urile. “Pentru a elimina dificultatile care apar daca s-ar dori copierea componentei BET-C in cadrul unui portofoliu, se poate rezuma doar la cele mai importante companii din structura acestuia”, a precizat Marius Muresan, directorul general adjunct al STK Financial. Analistii spun ca actiunile cele mai mari de la bursa au ajuns sa fie evaluate, la finele lunii mai, la cele mai reduse niveluri din ultimii ani, raportat la asteptarile de profit pentru aceste companii.
Indicatorul PER, calculat per ansamblul companiilor din indicele BET, era de 14,18 la finele lunii mai, un nivel istoric redus, potrivit analizei STK, si totodata sub media de 17,4, inregistrata de acest indicator pe mai multe piete. In calculul PER, profiturile companiilor au fost anualizate cu rezultatele de pe primul trimestru.
Indicii BET-FI si BET-C au avut, de altfel, prin cresteri de 4,2%, respectiv 5,8%, randamente superioare indicilor de referinta de pe pietele mature.
