Cel mai bun randament al unui fond cu risc moderat

Performanţa RSV întrece chiar şi pe cele ale mai multor fonduri de acţiuni cu grad ridicat de risc. În clasa fondurilor închise, doar randamentul fondului BT Invest este mai mare, dar are numai doi investitori şi active de 18 ori mai mici decât cele de peste 40 mil. lei (peste 9 mil. euro) ale RSV. Acesta este cel mai mare fond închis după activele nete şi a atras 129 de investitori.

Riscul moderat al RSV decurge din faptul că este singurul fond de pe piaţă care îşi propune explicit să folosească strategia “carry trade“ pentru valorificarea modificărilor de curs valutar, ca şi a diferenţialului de dobândă dintre leu şi euro.

Tranzacţiile valutare au contribuit la rezultatele fondului, dar oficialii săi spun că au fost prudenţi, “dat fiind faptul că succesul strategiei carry trade este condiţionat de stabilitatea sau aprecierea monedei care plăteşte o dobândă ridicată“.

Momentul în care finanţarea externă a devenit certă “a fost interpretat de noi ca o ancoră puternică pentru stabilitatea cursului de schimb şi a creat cel puţin pentru o perioadă de timp condiţii pentru această strategie“, spune Mihail Ion, preşedintele Raiffeisen Asset Management.

Cu excepţia contractelor valutare de tip forward, celelalte active din portofoliu erau, în 30 noiembrie, obligaţiunile (29% din active) şi depozitele bancare (18%). “Managementul fondului nu se bazează pe un trading (valutar - n.red.) intensiv. Au fost perioade ample în care am păstrat aceleaşi poziţii şi, în plus, fondul a beneficiat şi de aprecierea instrumentelor cu venit fix, inclusiv cele în euro“, precizează Mihail Ion. La 30 iunie, portofoliul RSV era format din tilurile de stat româneşti scadente în 2010 (22%), obligaţiunile în euro ale Bucureştiului (20%), depozite bancare (36%) şi titlurile Raiffeisen Monetar (19%).