Administratorii asteapta, cu mai multa nerabdare decat in ultimii doi ani, ca noul regulament al CNVM al pietei lor sa intre in vigoare, pentru ca acesta va permite aparitia unor noi tipuri de fonduri de investitii, a dezvoltarii produselor in noi conditii, dar si a unor noi canale de distributie a produselor. “Posibilitatea distributiei prin agenti de vanzari, daca acestia vor putea fi si persoane juridice, ar putea potenta acest tip de operatiuni. Acest mod de lucru este intalnit si in cazurile bancilor, societatilor de asigurare sau de pensii si de acelasi standard ar trebui sa se bucure si fondurile de investitii”, spune Mihail Ion, presedintele Raiffeisen Asset Management (RAM). “Dezvoltarea sustinuta a distributiei produselor noastre, atat in interiorul, cat si in exteriorul grupului” BCR, este una dintre prioritatile pe 2009 ale BCR Asset Management (BCR AM), potrivit lui Dragos Neacsu, presedintele directoratului acesteia, pentru Business Standard.
COSTURILE. Oportunitatile deschise de noul regulament al pietei vor reclama noi resurse financiare si umane. Majoritatea administratorilor estimeaza ca tendinta pietei va fi aceea de stagnare a profiturilor, daca nu de rezistenta in fata amenintarii pierderilor. Dezvoltarea unor noi canale de distributie este costisitoare si afecteaza profitabilitatea SAI-urilor, atat cat este posibila aceasta in conditiile pietei autohtone. “Anul viitor nu cred ca va fi marcat de cresterea profiturilor SAI. 2009 va fi un an dificil, in care este posibila scaderea comisioanelor de administrare si cresterea costurilor de distributie. Ar putea fi nevoie de mai multi bani pentru marketing si promovare”, a declarat Eugen Voicu, directorul general al Aviva Investors Romania (AIR), pentru Business Standard. Eugen Voicu nu vede o crestere a profiturilor SAI-urilor. AIR nu are “in obiectiv o tinta de profit, cat una de crestere a activelor si a cotei de piata”.
“Este greu de spus daca a atins cineva o masa critica de active administrate pentru a se vorbi despre profitabilitate in adevaratul sens al cuvantului, in conditiile desfasurarii activitatii la standarde corecte”, crede Mihail Ion, care este si vicepresedintele Asociatiei Administratorilor de Fonduri. Pentru Mihail Ion, rata ridicata a rentabilitatii financiare, specifica domeniului, este “o perspectiva, si nu o realitate a SAI-urilor din Romania. Anul 2009 va reprezenta o etapa in procesul de dezvoltare a industriei si, in consecinta, si un pas inainte spre nivelul de rentabilitate ce va fi atins pe termen mediu”.
“Ne propunem sa inchidem anul 2009 pe profit, dupa ce anul 2008 nu va fi consemnat aceasta performanta. Tinta pentru 2009 inseamna, in principal, masuri de control al costurilor ce au in vedere o imbunatatire a indicatorului cost/venit, externalizarea unor activitati si distributia. Anul acesta am avut cheltuieli majore cu: - dezvoltarea aplicatiilor informatice pentru sustinerea unei cresteri majore a operatiunilor; - procesul de transformare a arhivei fizice in arhiva electronica pentru facilitarea interogarii acesteia in timp real si, nu in ultimul rand, cu motivarea echipei”, spune Dragos Neacsu, liderul BCR AM.
Dezvoltarea pietei trebuie sustinuta si de cresterea potentialului uman al SAI-urilor, dar si la acest capitol criza amendeaza tendinta naturala. Cresterea numarului salariatilor nu va fi un fenomen la nivelul intregii piete si nici cresterea salariilor, potrivit Alexandrei Neamtu, director general al nou-intratei pe piata Carpatica Asset Management. Nici veteranului Eugen Voicu nu i se pare necesara cresterea salariilor, dar “numarul celor implicati in piata fondurilor va fi in crestere usoara. Aviva Investors Romania (AIR) va
face angajari in continuare pentru noile proiecte si pentru imbunatatirea calitatii distributiei”, a adaugat directorul AIR. “Un rol important in cresterea vanzarilor il vor avea agentii persoane fizice, in contextul aprobarii noului regulament”, spune Cosmin Brendea, presedintele unei SAI abia intrate pe piata, Prime Asset Management. Pe de alta parte, in ciuda tendintei previzibile de stagnare sau de reducere a personalului, atunci cand nu vor externaliza o parte a operatiunilor de distributie, “SAI-urile in crestere vor lua in considerare noi angajari, in vederea imbunatatirii acestei activitati”, crede Florin Dolea, directorul executiv al Pioneer Asset Management. “Pentru ca ne referim la o industrie in formare, numarul salariatilor din industrie ar trebui sa creasca, pentru ca structurile organizatorice trebuie dezvoltate”, spune si Mihail Ion, care a tinut sa precizeze ca “o conditie necesara pentru succesul activitatii administratorilor de fonduri sunt cunostintele, experienta si abilitatile propriilor angajati, acestea influentand, in mare masura, rezultatele obtinute”.
Raiffeisen AM se lauda cu o echipa redutabila, din care fac parte trei analisti financiari certificati CFA (chartered financial analyst), un risk manager certificat PRM (professional risk manager, un sistem de certificare globala, ca si CFA, a profesionistilor finantelor), ca si alti trei candidati CFA.
ESTIMĂRILE administratorilor privind cresterea pietei sunt foarte variate, pe de o parte pentru ca optimismul administratorilor este, in general, direct proportional cu marimea activelor fondurilor pe care le administreaza, iar pe de alta parte, nu toate SAI-urile pot gasi usor posibilitatea de a-si diversifica si imbogati oferta asa cum o fac cele care fac parte din grupuri bancare.
Cea mai optimista estimare a cresterii, de 75-80%, vine de la liderul pietei, BCR AM, care administra, la 3 decembrie, 40,3% din totalul de 230 mil. € al activelor nete ale fondurilor mutuale de pe piata. Activitatea unora dintre SAI-uri include si administrarea fondurilor inchise (care mai adauga peste 40 mil. €) si pe cea a conturilor individuale, care se ridica la peste 100 mil. euro.
“Pentru 2009 vad o crestere de 30-50% a activelor fondurilor, pe fondul continuarii intrarilor de capital si al unei evolutii pozitive a pietei obligatiunilor si a instrumentelor de venit fix. Chiar daca e posibila o revenire si pe piata actiunilor, nu vom consemna intrari semnificative in fondurile cu expunere semnificativa pe aceasta piata”, spune Florin Dolea, directorul executiv al Pioneer Asset Management, cu o cota de piata de 4,2% din activele fondurilor mutuale.
Si Aviva Investors Romania tinteste o dublare a activelor sale si estimeaza o crestere a intregii piete cu 40-50%. Aviva Investors are o cota de 2,7% pe piata fondurilor mutuale (sase milioane de euro), dar mai administreaza conturi individuale de aproape trei milioane de euro.
De altfel, piata nu este scindata numai intre “SAI-urile bancare” si cele independente, ci si chiar printre cele dintai. Dupa BCR AM, urmatoarele cinci clasate in topul activelor fondurilor mutuale din 3 decembrie au cote de piata variind intre 4,2 si 12,6%. “Investitorii care au fost senzitivi la scaderile pietei de capital se vor fi retras deja in 2008. Anul 2009 va consemna o evolutie pozitiva a vanzarilor fondurilor. Cresterea sumelor subscrise se poate situa oriunde intre 0 si 100%, aceasta depinzand destul de mult si de eforturile de distributie pe care le vor face bancile”, apreciaza, prudent, Mihail Ion, presedintele Raiffeisen Asset Management (RAM), care gestioneaza 8,5% din activele fondurilor mutuale.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
