Ciudatenii petroliere

Cea mai mare companie a tarii (cu o valoare de piata de circa noua miliarde euro si cu profituri de sute de milioane de euro), nu aduce la bursa un randament mai bun decat una dintre cele mai controversate companii (care nici n-ai sti sa spui exact a cui este, si care abia viseaza la profit).

Cheile paradoxului sunt, ca mai mereu, in detalii, iar acestea arata dintr-o data ruptura de scala dintre cele doua companii. Petrom este judecata cu fineturi. Asteptarile privind profiturile companiei au fost mai mari decat ce a dat aceasta, chiar daca a dat tot mai mult.

In plus, pretul actiunii sale este blocat de iminenta perpetua a ofertei suplimentare de actiuni rezervate salariatilor. Acestia ar urma sa le cumpere la un pret de cateva ori mai mic decat cele prezente in piata. De aceea, ultimul grafic al preturilor Petrom, oferit de Business Standard, era intitulat “in tunel”. Brokerii spun ca, pana cand nu se termina aceasta operatiune, piata Petrom nu mai poate fi urnita decat de evenimente de exceptie.

Daca Petrom este vedeta la prima categorie a Bursei, Rafo Onesti este tranzactionata la categoria “nelistate”. Altfel spus, nici nu merita sa fie la Bursa, dar este gazduita de dragul micilor actionari ce vor sa cumpere si sa vanda.

Nu poate fi ignorata nici speranta institutiilor pietei de capital ca vor fi rezolvate marile divergente dintre Fisc si proprietarii incerti ai rafinariei. Ar pica bine rezolvarea. Sunt suficiente interese dinauntrul ca si, mai ales, din afara Uniunii Europene. Dar putini ar investi mai mult de o suta de lei in acest titlu. Lichiditatea titlurilor Rafo nu a depasit decat ocazional 1.000 de lei.

Valoarea didactica a comparatiei creste, daca este extinsa si la alte companii care au de-a face cu sectorul petrolier. Acelasi criteriu al lichiditatii propulseaza firme ca Prospectiuni SA mult deasupra Rafo Onesti, din perspectiva investitorilor. Proprietarul companiei a inteles ca poate aduna, impreuna cu firma sa, multi bani din piata, si si-a vandut o parte din actiuni.

A urmat o majorare de 13 ori a capitalului social. Acum, lichiditatea va spori, actiunea devenind mai accesibila prin divizarea valorii sale nominale.