Companiile de anvergura medie si cele care au inregistrat evenimente atractive pentru investitori au obtinut sporuri de capitalizare bursiera in august si in septembrie, chiar daca piata a avut o evolutie negativa.
Societatile de constructii Cominco Bucuresti (simbol bursier COBS) si Constructii Hidrotehnice Iasi (CHIA) au inregistrat, de mai multe ori, in ultimele doua luni, maxime istorice ale cotatiilor lor pe piata Rasdaq a Bursei de Valori Bucuresti (BVB). In 28 septembrie, fata de 24 iulie, ultima zi de glorie a verii, actiunile celor doua companii au castigat 46,8%, respectiv 155%, cotatiile lor ajungand la 116 lei/actiune, respectiv la 75 lei/actiune. In 28 septembrie, tendinta de scadere era inca viguroasa la BVB.
In perioada analizata, capitalizarea Cominco a crescut cu 16,6 milioane de euro, pana la 62,3 milioane de euro, iar cea a Constructii Hidrotehnice cu 5,6 milioane de euro, pana la 9,7 milioane de euro. Cresterile s‑au produs in pofida aprecierii cu 7,5% a monedei europene fata de leu.
Ultimele doua luni au confirmat opiniile mai vechi ale analistilor consultati de Business Standard, potrivit carora, datorita cresterii intregii economii romanesti, valoarea companiilor acesteia poate creste chiar si in conditii globale neprielnice, asa cum s‑a aratat a fi criza lichiditatilor de pe marile piete occidentale.
“Reticenta investitorilor straini fata de pietele emergente nu s-a rasfrant asupra unor titluri cotate la Bucuresti, care activeaza in sectoarele in expansiune din Romania”, a declarat pentru Business Standard Adrian Danciu, analistul casei de brokeraj SSIF Broker Cluj.
Cotatia producatorului de materiale de constructii din argila arsa Ceramica Iasi a crescut cu 31,1%, pana la 17,7 lei/actiune, intre 28 septembrie si 24 iulie, ajungand la o capitalizare de 86,08 milioane de euro. Astfel a conservat un spor de valoare de piata de 15,4 milioane de euro, din cele aproape 24 milioane de euro obtinute pana in 10 septembrie, cand a marcat maximul tuturor timpurilor la 19,2 lei/actiune, dupa o crestere de 42,2% fata de 24 iulie.
Si producatorul de acelasi tip, Cemacon Zalau (CEON), si-a inregistrat recordul istoric de 30,2 lei/actiune in 20 septembrie, cand tendinta generala de scadere era inca puternica. Pretul a fost atunci cu 0,7% mai mare decat in 24 iulie. In 28 septembrie, fondul american Julius Baer International Equity avea sa raporteze acumularea a 6,72% din actiunile Cemacon, confirmand interesul inca viu al marilor fonduri de investitii pentru companiile de la BVB.
In plina criza a creditelor imobiliare din SUA, un alt investitor american de anvergura, Grupul Lehman Brothers, si-a afirmat apetitul pentru expansiunea constructiilor din Romania. O subsidiara a Lehman Brothers Real Estate Partners LP a achizitionat un pachet de 3,08% din actiunile Impact Developer&Contractor.
“FARMACEUTICELE” au avut, de asemenea, o evolutie buna dupa 24 iulie. Cotatia Biofarm castiga 9,5% in 17 septembrie, pana la maximul absolut de 0,98 lei/actiune. “Biofarm este un exemplu clar de companie a carei atractivitate, deja consacrata, a fost sporita de un eveniment punctual din viata sa. Mai multe companii au inregistrat astfel de evenimente, dintre care majorarea de capital este cea mai obisnuita”, spune Iulian Panait, presedintele societatii de consultanta de investitii KTD Invest.
Capitalizarea Biofarm a crescut cu numai 1,3 milioane de euro, pana la 169,6 milioane de euro, datorita aprecierii monedei europene. Biofarm a inchis luna trecuta la 0,085 lei/actiune, nu departe de maximul amintit.
“Evolutia pozitiva a Biofarm se bizuie pe planurile de extindere a societatii. Atractia procesului de majorare de capital a fost mai puternica decat contextul general de piata”, spune si Adrian Danciu.
La randul sau, negustorul “cu ridicata” de medicamente din Deva, Farmaceutica Remedia, si-a atins maximul de 7,9 lei/actiune tot in perioada “neagra” a pietei, in 21 septembrie, dupa un castig la pret de 21,5% si de 2,7 milioane de euro la capitalizare, pana la 24,8 milioane de euro. In 28 septembrie, Remedia a mai ramas cu un plus de capitalizare de 1,45 milioane de euro.
Comportamente de piata asemanatoare s-au vazut si la Conpet Ploiesti, Artrom Slatina, Electromagnetica Bucuresti, Unirea Shopping Center, Avicola Buzau. De asemenea, un comportament rezistent la tendinta generala de scadere a perioadei au manifestat si alte companii, ca Altur Slatina, si cunoscutele vedete ale pietei Rasdaq, Dafora Medias si Condmag Brasov. “In cazul lor, pe piata a ajuns un plus de oferta de actiuni, aferente unor majorari ceva mai vechi de capital. Efectul de scadere a pretului datorat surplusului de oferta de actiuni a fost doar accentuat de tendinta generala”, explica Iulian Panait.
PERDANTELE cele mai mari ale perioadei de scadere a cotatiilor au fost societatile de investitii financiare, celebrele SIF‑uri. “Au suferit cel mai mult SIF-urile, pentru ca sunt cele mai lichide si au comportamentul cel mai volatil. In general, actiunile cele mai lichide si mai vizibile au suferit ceva mai mult, tocmai pentru ca sunt mai lichide si mai vizibile”, apreciaza presedintele KTD Invest.
Indicele BET-Fi al celor cinci SIF-uri scadea cu 21,35%, pana la 74.803 puncte in 17 august, fata de maximul sau absolut din 24 iulie, de 95.111,01 puncte. Recupera circa 11 procente in 27 august, dar cadea din nou la sfarsitul lunii septembrie. Pe perioada analizata, indicele SIF-urilor a pierdut in medie ponderata 18,11%, pana la 77.883,22 de puncte.
SIF-urile au pierdut aproape un miliard de euro (987,1 milioane) din valoarea lor intre 24 iulie si 28 septembrie.
Totusi, un comportament aparent contradictoriu au avut actiunile BRD, care si-au inregistrat maximul absolut in 8 august, la 29,7 lei/actiune. Potrivit analistilor, faptul poate fi explicat de o eventuala migratie a banilor de la actiunile mai riscante spre un titlu considerat solid. Pe de alta parte, “BRD, are mereu parte de tranzactii substantiale, care misca pretul intr-o parte sau alta. Trebuie tinut seama ca BRD si Petrom sunt in portofoliile unor indici globali si ca este posibil ca investitorii straini sa caute sa-si amelioreze pozitiile in urma unor schimbari ale ponderii celor doua in cosurile indicilor respectivi”, considera Iulian Panait. Recordul pozitiv al BRD, inregistrat cand tendinta de scadere prinsese putere, n-a facut decat ca pierderea de capitalizare sa fie mai mare, de peste 1,06 miliarde euro, pana la 5,46 miliarde euro. Trebuie tinut seama ca aprecierea euro a accentuat pierderea.
Desigur, au avut loc si corectiile firesti dupa maximele lor, care insa nu pot fi puse pe seama conjuncturii negative a pietei.
“De la emitentii de actiuni ca acestia sunt asteptate profituri foarte bune si in urmatorii ani. Din aceste motive, unii investitori au profitat de scaderi, pentru a reusi sa acumuleze mai multe actiuni pe titlurile pe care le considera bune din perspectiva analizei fundamentale”, explica analistul SSIF Broker Cluj.
“Reticenta investitorilor straini fata de pietele emergente nu s-a rasfrant asupra unor titluri cotate la Bucuresti, care activeaza in sectoarele in expansiune din Romania Adrian Danciu analist casa de brokeraj SSIF Broker Cluj
”Au suferit cel mai mult SIF-urile, pentru ca sunt cele mai lichide si au comportamentul cel mai volatil. In general, actiunile cele mai lichide si mai vizibile au suferit ceva mai mult, tocmai pentru ca sunt mai lichide si mai vizibile. Iulian Panait presedinte KTD Invest
