Corelatii pe timp de criza intre segmentele pietei financiare

Practic, atat consumul de petrol cat si profiturile companiilor depind de acelasi lucru - apetitul pentru consum al populatiei. Atunci cand investitorii cred ca mediul macroeconomic se stabilizeaza, primele lucruri la care se gandesc sunt cresterea cererii de materii prime (petrolul si gazele naturale fiind printre cele mai importante) si imbunatatirea perspectivelor companiilor. Ca atare, anticipeaza si cumpara contracte futures pe marfuri si achizitioneaza actiuni, urcand astfel preturile celor doua categorii de active. Daca sentimentul se schimba, iar investitorii devin pesimisti pe termen lung in ceea ce priveste economia, atunci totul se inverseaza - petrolul si indicii bursieri scad la unison. Aurul a fost in permanenta o forma de protectie in caz de nesiguranta sau de anticipare a unui eveniment nefavorabil. De aceea, in general, cand investitorii sunt dominati de sentimente negative, vand actiuni si cumpara titluri de stat sau contracte futures pe aur. Ca atare, in mod normal, pretul aurului creste atunci cand bursele scad si invers. Spunem asadar ca aurul se coreleaza invers cu pietele bursiere. Pentru ca, dupa ce vand actiuni, cei mai multi dintre investitori cumpara titluri de stat. Si asta intrucat, cea mai mare piata de titluri de stat din lume este cea pentru titlurile emise de guvernul SUA. In general, cererea de dolari - necesari pentru a cumpara aceste titluri de stat americane - creste atunci cand bursele scad si invers. Asadar, pe termen mediu, perioadele de declin bursier au fost in acelasi timp si perioade de intarire a dolarului fata de monedele europene.