Derivatele pe indici sunt de astăzi mai ieftine pe BVB

Contractele pe indici sunt produse sofisticate şi au fost concepute pentru investitorii mari, instituţionali, însă aceştia nu s-au arătat deloc interesaţi de noile intrumente. În cele aproape 6 luni de la lansare s-au realizat doar 41 de tranzacţii cu 64 de contracte în valoare de puţin peste o jumătate de million de lei. În 2008 nu s-a perfectat nici o tranzacţie pe piaţa futures. Motivele sunt multiple, spun brokerii. Cât timp nu vor fi investitori mari la BVB şi va continua această lipsă de lichiditate, nici contractele futures nu vor merge bine.

În al doilea rând, inexistenţa unui program de back office a fost un mare minus şi practic în lipsa lui nu se putea ţine o evidenţă a tranzacţiilor. Abia la începutul acestei luni, Bursa a lansat un astfel de ghid. Al treilea motiv a fost numărul redus de case de brokeraj autorizate să tranzacţioneze pe futures. În prezent, doar 39 de case de societăţi de servicii financiare brokeraj au obtinut această calitate, adică puţin peste jumătate din cele care activează pe piaţa spot. Pentru a creşte interesul pentru aceste produse, Bursa de Valori Bucureşti a decis să reducă marjele iniţiale şi de menţinere.

Astfel, pentru contractul BET Index Futures, marja iniţială a fost redusă de la 1200 lei/contract, la 900 de lei, în timp ce marja de menţinere a scăzut de la 1000 de lei la 800 de lei. Marja iniţială pentru contractul BET-FI Index Futures a coborât de la 600 de lei pe contract, la 450 de lei, în timp ce marja de menţinere s-a diminuat de la 500 de lei, la 400 de lei. BVB a lansat primul contract futures pe indicele BET pe 14 septembrie 2007, fiind urmat la scurt timp de BET-FI Index Futures.