Ruperea euro nu ar fi un dezastru. Cum s-ar face trecerea la noua monedă

Daca zona euro s-ar rupe, aceasta nu ar fi prima uniune monetara destramata vreodata. In ultimii 100 de ani au existat 69 de astfel de rupturi. In mod uimitor, aproape toate iesirile din uniuni monetare s-au datorat volatilitatii macroeconomice scazute. In majoritatea cazurilor, tranzitia a fost netedă şi relativ simplă.

 

Din exemplele rupturilor din trecut putem aminti doar cateva: Imperiul Austro-Ungar in 1919, India si Pakistan in 1947, Pakistan si Bangladesh in 1972, Cehoslovacia intrw 1992-1993 si URSS in 1992.

 

In acest caz, de ce despartirea euro ar fi o criza?

 

Dupa ce Grecia, Portugalia, Irlanda, Italia si Spania au acumulat datorii imense, renuntarea la euro si reintroducerea propriilor monezi ar fi un dezastru pentru tarile respective. Propria valuta ar fi la un nivel extrem de scazut tocmai din cauze datoriilor in care au intrat. De asemenea, nivelul datoriilor ar creste din cauza devalorizarii propriei valute.

 

Mecanismele despartirii valutare sunt complicate, dar fezabile si istoria ne arata o harta de iesire. Problema reala in Europa sunt tarile periferice care sunt bagate in datorii si nu au echilibru financiar. Reesalonarea datoriilor cuplata cu deprecierea este inevitabila si chiar de dorit.

 

Politicienii europeni nu doresc terminarea unui proiect economic atat de ambitios precul euro. Cu toate astea, Grecia, Portugalia si poate si Spania, Irlanda si Italia isi vor da seama ca iesirea din zona euro ar fi cea mai buna optiune.

 

• Cum se va intampla retragere?

 

Mutarea de la vechea valuta la cea nou se poate face relativ repede: Toti banii si datoriile vor fi denominate  in noua valuta – de obicei inainte ca vechea moneda sa fie retrasa toti banii vor fi marcati, iar cei care raman nemarcati nu vor mai putea fi folositi. In tot acest timp, noua moneda este scoasa pe piata. Controalele de capital sunt plasate la granite pentru a prevenit iesirea din tara a valutei nemarcate. Tot acest proces nu este usor, dar este realist.

 

Restructurarea datoriilor ar trebui realizate prin iesirea din zona euro, redenumirea datoriei suverane in moneda curenta si fortarea detinatorilor de obligatiuni. Acest lucru va da voie datoriei sa se transforme din euro in actuala valuta, iar asta ar ajuta la devalorizarea datoriei.