Principalele riscuri asumate de investitori la plasamentele la trei luni, pe lei, ţintind un curs de 4 lei/euro, ar fi, în opinia analiştilor băncii germane, efectul de contagiune a situaţiei dificile de pe celelalte pieţe emergente, îndeosebi din ţările baltice.
Potrivit Deutsche Bank, leul a fost cea mai stabilă monedă din partea estică a UE, care a înregistrat fluctuaţii minore în jurul valorii de 4,2 lei/euro începând cu luna martie, când România a contractat un credit de 20 miliarde de euro de la FMI.
“Faptul că blocajul creditării a fost redus în mod considerabil şi se utilizează parametri de evaluare mai convingători, sugereză că performanţa slabă a leului ar trebui să se apropie de sfârşit”, se arată într-un raport al Deutsche Bank.
Dealerii spun că banca centrală a intervenit mascat în repetate rânduri pe piaţa valutară pentru a împiedica o depreciere a monedei naţionale sub nivelul de 4,25-4,3 lei/euro, iar acest lucru ar putea frâna atingerea ţintei de inflaţie de 2,5-4,5% la sfârşitul anului.
Potrivit dealerilor, acest lucru a speriat şi mulţi jucători străini şi, în acelaşi timp, a făcut din piaţa valutară din România una mai puţin lichidă comparativ cu pieţele din jur, condusă în principal de comenzi comerciale primite de băncile locale. Analiştii şi dealerii consideră că intervenţiile Băncii Naţionale a României pe piaţa valutară şi situaţia nefavorabilă a contului curent au făcut ca leul să nu se înscrie, în această vară, în tendinţa de creştere regională.
În raportul Deutsche Bank se menţionează, de asemenea, că economia României dă semne că ar fi atins minimul posibil. Acest lucru, împreună cu o piaţă a creditelor în creştere, pe fondul emisiunilor guvernamentale, ar putea asigura fluxuri străine care ar sprijini leul.
Nivelul sprijinului este privit ca un impuls ferm pentru leu, dacă se ia în considerare că România, împreună cu Ungaria, are cea mai ridicată rată de dobândă de politică monetară din Uniunea Europeană, de 8,5%.
Prognoze
ING Bank
- Sfârşit T3 2009 4,35 lei/euro
- Sfârşit T4 2009 4,5 lei/euro
- Sfârşit T1 2010 4,6 lei/euro
- Sfârşit T2 2010 4,5 lei/euro
Raiffeisen Bank
- Septembrie 2009 4,2 lei/euro
- Decembrie 2009 4,1 lei/euro
- Martie 2010 4 lei/euro
BCR
