Directiva europeana privind pietele financiare devine lege

 Autoritatile si companiile nu pot previziona cu siguranta problemele care ar putea fi generate de aceasta directiva, care ar trebui sa conduca la cresterea eficientei si a competitiei pe pietele financiare, ca si sporirea protectiei investitorilor.

In pofida perioadei indelungate de planificare, multe tari si companii sunt departe de implementarea completa a directivei.

Doar trei tari au adoptat MiFID in legislatia nationala, pana la expirarea termenului-limita de 31 ianuarie 2007 - Marea Britanie, Romania si Irlanda.

Spania, Finlanda si Cehia nu au preluat nici pana acum aceste prevederi in propria legislatie, iar Polonia nici macar nu a putut estima cand le va adopta.

Exista semne de intrebare si in ceea ce priveste capacitatea autoritatilor nationale de supraveghere de a monitoriza si de a implementa schimbarile presupuse de MiFID.

Nici companiile nu au reusit sa se adapteze complet Directivei privind Pietele de Instrumente Financiare, desi bancile, brokerii si alte societati de servicii financiare au cheltuit miliarde euro in acest scop. In urma unui sondaj Thomson IFR, a reiesit ca toate companiile se asteapta la amenzi in primul trimestru al anului viitor. Totusi, acele companii care s-au pregatit pentru aceste schimbari ar putea castiga clientii rivalilor.

schimbarile pe care le aduce directiva mifid:

• Dreptul firmelor de investitii de a furniza o gama mai larga de servicii in intreaga Europa;
• Cresterea competitiei intre pietele de tranzactionare si libertatea de a infiinta Sistemele Multilaterale de Tranzactionare (MTF-uri);
• Reguli complexe care vizeaza protectia comenzilor de la investitorii de pe segmentul retail, in mod special a celor de pe pietele de actiuni;
• Accesul firmelor de investitii la infrastructurile de compensare si de plati din alte state membre;
• mai buna armonizare a legislatiei, cu cerinte detaliate privind gestiunea afacerilor brokerilor si functionarea pietelor reglementate si a MTF-urilor;
• Cadru general comun pentru tarile membre ale Uniunii Europene, care distinge intre clientii profesionali, parteneri de pe piata si segmentul de retail;
• noua definitie a notiunii de “executia ordinelor clientilor in cei mai buni termeni”, in functie de client, comanda, instrument si piata unde se executa;
• Cresterea nivelului de transparenta, cu un regim exhaustiv privind transparenta inainte si dupa tranzactionarea pe pietele de actiuni; toate tranzactiile de pe pietele reglementate trebuie raportate;