Doru Lionăchescu: BVB trebuie să se comporte ca un mall, nu să aştepte ajutorul statului

Şeful Capital Partners consideră, totodată, că România nu poate susţine o bursă independentă. “O bursă trebuie să fie atractivă pentru că e competitivă, iar dacă nu e, atunci trebuie să vină altcineva care să o facă atractivă sau să o absoarbă. Trebuie să ne gândim serios la destinul Bursei ca entitate independentă. Eu nu cred că România are capacitatea economică şi financiară care să permită supravieţuirea unei pieţe independente”, a declarat Doru Lionăchescu, în cadrul conferinţei “Piaţa fondurilor de investiţii”, organizată de Asociaţia Administratorilor de Fonduri din România şi Finmedia. Potrivit acestuia, viitorul BVB va trebui să implice, într-o formă sau alta, o asociere cu un jucător regional.

Doru Lionăchescu a contrazis astfel şi afirmaţiile directorului general al BVB, Anca Dumitru, care a susţinut că pentru rezolvarea problemei principale a Bursei, lichiditatea redusă, este nevoie de implicarea sta­tului. “Dacă probleme precum lipsa conturilor globale, a împrumuturilor în marjă şi a operaţiunilor de short selling se vor rezolva într-un orizont relativ scurt de timp, principala problemă a Bursei va rămâne însă lichiditatea nesatisfăcătoare. Iar pentru aceasta, soluţiile pe care le-am identificat noi au fost privatizarea prin piaţa de capital a 25% din capitalul companiilor mari de stat, listarea Fondului Proprietatea şi a BCR, creşterea free-float-ului pentru principalele companii listate, respectiv Petrom, Transelectrica, Transgaz şi un regim fiscal favorabil investiţiilor pe piaţa bursieră”, a precizat Anca Dumitru. Ea a menţionat ca măsuri fiscale suspendarea şi anul viitor a aplicării impozitului pe câştiguri de capital, dar şi încurajarea emitenţilor, în vederea listării, printr-o reducere cu unu-două puncte procentuale a impozitului pe profit. Criza economică, dar şi instabilitatea politică ţin investitorii mari departe, în aceste momente, de piaţa românească, potrivit şefului Capital Partners.

“România şi Bulgaria nu există pe nicio hartă investiţională serioasă. Companii cu o valoare mare pornesc cu un handicap uriaş de instabilitate politică şi dezechilibru economic, care le fac să obţină multiplicatori absolut ridicoli. Noi, în acest an, a trebuit să acţionăm împotriva interesului imediat pentru că suntem plătiţi pe bază de onorariu de succes şi să recomandăm clienţilor noştri să renunţe la procesele de vânzare în care erau implicaţi. În aceste momente, avem de-a face cu o piaţă la mila cumpărătorilor”, afirmă Doru Lionăchescu. Acesta a adăugat că dacă se liniştesc lucrurile, atât în România, cât şi în Europa, se aşteaptă ca o revenire să aibă loc în a doua parte a anului viitor.

“Relansarea creşterii e legată de repornirea creditării. Dacă nu găsim o modalitate să repornim creditarea, atunci vorbim în van. Capitalismul e creat pe creditare”, a spus Lionăchescu. Acesta a făcut şi o recomandare managerilor de fonduri de investiţii de pe piaţa locală, aceea de a se substitui băncilor, care “nu vor sau nu pot să reia creditarea”, prin lansarea unor produse sau fonduri de tipul “debt funds” (un fond care poate investi în obligaţiuni, produse securitizate, în general instrumente cu venit fix - n.red).

“Eu am tot mai multe întâlniri cu investitori străini interesaţi de astfel de produse. Ar fi păcat să le gestioneze ei, şi nu investitori locali. E o nişă temporară foarte atractivă şi nu ar trebui neglijată”, a precizat Doru Lionăchescu. Piaţa de capital din România a fost anul trecut una dintre cele mai afectate la nivel global din cauza crizei financiare. Un raport al operatorului pieţei de capital londoneze, FTSE, a evaluat în acest an Bursa din România în ultima categorie de calitate, din patru, cea de “frontieră”, alături de pieţe precum Bulgaria, Slovacia sau Botswana, Nigeria şi Kenya.