“Fed si Banca Centrala Europeana, la fel ca multe banci centrale independente, sunt fortate sa faca o alegere dificila intre a creste dobanzile de referinta pentru a diminua presiunile inflationiste neobisnuit de puternice versus a scadea sau a mentine constante dobanzile pentru a determina economiile lor sa evite o scadere drastica. Majoritatea bancilor centrale par sa opteze pentru prima strategie - cea a cresterii dobanzilor -, ceea ce accentueaza temerile privind cresterea preturilor, a ratei somajului si a incetinii cresterii economice, dar mai ales exercita presiune asupra pietelor de capital”, a declarat Marcus Svedberg, economist-sef la East Capital. Cresterea dobanzilor bancare afecteaza pietele de capital, in conditiile in care costurile companiilor listate cresc, ceea ce duce la o scadere a profitabilitatii lor. In Romania, dobanda de politica monetara a crescut de sapte ori consecutiv, incepand din toamna anului trecut, avansul cumulat fiind de 3,25 puncte procentuale.
“Bancile centrale din regiune au inceput, de ceva timp, sa ridice dobanzile. Cu toate acestea, sunt destui factori care fac Europa de Est mai putin vulnerabila decat pare la prima vedere”, a precizat Svedberg. Potrivit East Capital, dintre cele sase tari cu cele mai mari economii din Europa de Est, Turcia si Polonia au avut cele mai mari datorii publice - 45%, respectiv 41% din PIB, in 2007.
Pe locul al doilea din punct de vedere al datoriilor publice se afla Romania si Ucraina, cu sub 20%, iar Kazahstan si Rusia au fost tarile cu cel mai mic grad de indatorare. “Faptul ca ratele dobanzilor au fost crescute in intreaga Europa de Est a avut un efect asupra pietelor si asupra comportamentului companiilor si al consumatorilor, dar e destul de probabil ca urmarile sa fie cu mult mai putin pronuntate decat in economiile dezvoltate, iar impactul recentelor cresteri spectaculoase ale dobanzilor ar trebui sa nu fie exagerat”, a mai spus analistul East Capital.
