Erste are “buy” in regiune doar pe Raiffeisen si OTP

Erste a emis, la finele saptamanii, trecute o analiza asupra sectorului bancar din Europa Centrala si de Est, lansand o recomandare de “buy” doar pe rivalul austriac Raiffeisen si grupul maghiar OTP.

Pe titlurile BRD si Banca Transilvania (TLV), recomandarea este de “acumulare”, cu preturi-tinta de 25,6 lei/actiune, respectiv 0,51 lei/actiune.

Tinta de pret a Erste in cazul BRD este cu 18% mai mare fata de pretul de pe bursa luat in calcul in momentul realizarii analizei, in timp ce pe TLV, analistii au o tinta de 0,51 lei/actiune, rezultand un potential de crestere de 14,9% in urmatorul an. Scaderea suferita pe bursa de actiunile celor doua banci au marit potentialul de crestere a titlurilor fata de nivelul estimat initial de Erste. Astfel, ultima tranzactie cu actiunile BRD s-a realizat la 20 lei/actiune, iar valoarea estimata de analistii austrieci este cu 28% mai mare, iar ultimul pret de la bursa al titlurilor Bancii Transilvania a fost de 0,411 lei/actiune, cu 24% sub pretul estimat de Erste. Cele mai recente recomandari ale analistilor unei alte banci cu prezenta importanta in regiune, CA IB Securities, controlata de grupul UniCredit, dateaza din luna mai. Atat pe BRD, cat si pe Banca Transilvania, analistii de la CA IB lansasera recomandari de cumparare. Preturile-tinta estimate de ei erau de 0,49 lei/actiune pentru TLV si de 26,3 lei/actiune pentru BRD.

Analistii de la Erste considera ca piata bancara din Romania, alaturi de cele din Bulgaria, Ucraina si Rusia vor oferi cele mai mari rate de crestere in anii urmatori. Erste a preluat in urma cu doi ani BCR, liderul pietei bancare romanesti, mizand tocmai pe potentialul de crestere ridicat pe care il are aceasta. Erste mai subliniaza ca incetinirea economica estimata in regiunea Europei Centrale si de Est nu se reflecta inca in datele de pe primul trimestru al anului.  

 Piete importante, cum ar fi Polonia, Romania si Ucraina, inca nu si-au pierdut ritmul puternic inceput in 2007, spun analistii, adaugand ca in Romania si in Ucraina, cresterea creditelor in primul trimestru chiar s-a accelerat la 66%, respectiv 76% fata de anul anterior. “Noile state-membre UE, Bulgaria si Romania, precum si Ucraina si Rusia, vor oferi cele mai mari rate de crestere in anii urmatori, inregistrand o traiectorie de convergenta cu nivelurile pietelor mature. In ansamblu, estimam ca toate tarile ECE vor folosi potentialul de recuperare pe care il au, generand rate de crestere peste medie timp de mai bine de zece ani”, spune Gernot Jany, analist in cadrul Erste Bank.

Potrivit analizei Erste, actiunile BRD se tranzactioneaza, in prezent, cu un discount de aproape 10% fata de valoarea mediana a indicatorilor PER (pret/profit pe actiune) pe 2008, estimati pentru bancile similare. Acest nivel “in continuare este atractiv” pentru analistii bancii austriece. Titlurile Bancii Transilvania, pe de alta parte, se tran- zactioneaza cu un usor premium de pret de 5% fata de valoarea estimata la nivelul indicatorului P/BV (pret/valoarea contabila a actiunilor), Erste considerand ca, avand in vedere ca se asteapta o imbunatatire a profitabilitatii, in viitorul apropiat, un premium mai ridicat ar fi justificat.