Estimările brokerilor: cu cât vor încheia 2009 indicii BET şi BET-FI ai Bursei

Brokerii chestionaţi de Business Standard au avut păreri împărţite în privinţa modului în care Bursa va evolua în continuare. Astfel, cinci dintre cei 12 brokeri chestionaţi au estimat scăderi de până la 30% pe principalii indici, în timp ce alţi şase au văzut mai probabile noi creşteri până la finele anului. Totodată, un alt broker a estimat că indicii Bursei pot înregistra variaţii de 10-15% în oricare dintre cele două direcţii.

Brokerii au ţinut în acelaşi timp să precizeze că estimările au fost făcute având în vedere condiţii normale de piaţă, iar apariţia unui eveniment major, care nu poate fi prevăzut în aceste momente, ar putea schimba radical lucrurile. “Personal, eu văd BET-ul undeva la 5.500. Titlurile lichide, şi în general Bursa noastră, au bătut recent pasul pe loc faţă de ceea ce s-a întâmplat în pieţele externe. Nu cred că trebuie să ne legăm de formule de calcul complicate, pentru că oricum la noi au fost destule creşteri când, fundamental, nu se putea vorbi despre aşa ceva. Blue-chip-urile au cam rămas în urmă faţă de companiile small cap; din acest motiv, mă aştept în cazul primelor să văd evoluţii ceva mai bune în ultimele luni ale anului”, a declarat Laurenţiu Floroiu, director de tranzacţionare la EFG Eurobank Securities.

Indicele BET, care urmăreşte evoluţia celor mai lichide zece companii, cu excepţia SIF-urilor, avea la finele săptămânii trecute o valoare de 4676,03 puncte, înregistrând astfel o creştere de peste 61% de la înce­putul acestui an. În acelaşi timp, indicele BET-FI, care urmăreşte evoluţia SIF-urilor, are o creştere de peste 86% în acest an, ultima valoare a indicelui fiind de 23.372,05 puncte.

“Eu mă aştept la o corecţie semnificativă pe piaţă, cu un final de an în care nivelurile indicilor să fie cu 20% sub ceea ce vedem acum. Interesul deja scade, în ultimele două săptămâni lipsa străinilor este destul de evidentă, mai ales în comparaţie cu lunile trecute. Expectativa asta nu poate ţine mult, investitorii români nu au nici resursele, nici stăpânirea de sine şi vor ieşi la vânzare în curând dacă nu intervine cineva rapid la cumpărare”, consideră Silviu Turc, broker în cadrul societăţii de intermediere Broker Cluj.

Se schimbă trendul pieţei?

Unii brokeri sunt de părere că vom asista în continuare la o schimbare majoră a direcţiei pieţei, anunţată şi de rulajele mici din ultima perioadă. “Cred că în perioada următoare pe pieţele externe va începe un trend descendent ceva mai lung, pe parcursul căruia vom vedea scăderi de 20-30%. Din acest motiv sunt oarecum pesimist şi în privinţa pieţei româneşti, mai ales în privinţa BET-FI, unde deprecierea ar putea fi undeva dublă faţă de cea a BET. Motorul speculativ care a împins SIF-urile pe parcursul anului va fi tot cel care le va şi trage în jos acum”, spune Adrian Lupşan, directorul general adjunct al Intercapital Invest. El consideră că maximele s-au atins şi pe acţiunile mici, având în vedere că acestea sunt, de regulă, ultimele care revin pe creştere şi nu au puterea să reziste mult timp în zona de top. Alţi brokeri cred, dimpotrivă, că investitorii care caută încă randamente semnificative vor încerca probabil să le obţină investind în acţiunile unor companii mici. “Am sentimentul că aprecierile se mută mai mult pe companiile mici. Cele mari sunt deja cunoscute şi analizate, iar astfel, potenţialul lor de a face surprize în următoarea perioadă este relativ redus”, a menţionat Valerian Ionescu, directorul de tranzacţionare al BCR.

Luna noiembrie este aşteptată să fie destul de bogată în evenimente, în condiţiile în care companiile de la BVB îşi vor raporta rezultatele pe trimestrul al treilea, iar reprezentanţii Comisiei Europene, alături de cei ai FMI şi ai Băncii Mondiale, vor fi în România pentru a evalua situaţia economiei. Aceste evenimente ar putea genera şi reacţii pe piaţa de capital. În condiţiile în care investitorii străini au o prezenţă redusă pe piaţă în aceste momente, lichiditatea va continua să fie generată de români.

“Acţiuni precum Albalact, Condmag, Dafora, Rompetrol Rafinare şi Well Services vor rămâne principalele ţinte în piaţă, pentru că au chestiuni particulare, care atrag atenţia investitorilor. În cazul celorlalte companii, mă aştept la o volatilitate mai mare pe titlurile Petrom, datorită evoluţiei preţului la petrol, BRD şi Banca Transilvania să meargă strict în funcţie de rezultatele financiare anunţate, iar SIF-urile - strict în funcţie de lucrurile care mai apar în presă legat de prag. Dacă nu vor exista noutăţi legate de prag, atunci acestea se vor linişti; aşa cum, de altfel, s-a şi observat zilele acestea, când SIF-urile abia s-au ţinut de BET”, a declarat Iulian Panait, preşedintele societăţii de consultanţă în investiţii KTD Invest.