Eugen Voicu, presedinte Certinvest:” Industria fondurilor mutuale, la cel mai scazut nivel din Europa”

Cum ati caracteriza comportamentul investitional al romanilor? A devenit acesta unul responsabil si rational?

Daca vorbim de marea masa a clientilor, se poate spune ca inca nu au devenit sofisticati. As spune, mai degraba, ca foarte multi romani sunt mult mai interesati acum sa se imprumute si nu sa economiseasca. Poate ca, pana nu isi vor satisface niste nevoi, nu se vor gandi sa puna si un ban deoparte.

 S-au vindecat investitorii locali de sindromul imbogatirii peste noapte?

Acel sindrom cred ca exista, intr-o doza mai mare sau mai mica, la toate tarile. La noi cred ca exista o scadere a interesului sau o intelegere a faptului ca acest lucru este mult mai greu de realizat. In schimb, a aparut un nou segment de clienti, asa-zisa clasa de mijloc, care detine un surplus de bani. In opinia mea, acestia vor fi clientii de baza pentru companiile care doresc sa ofere administrare de portofolii individuale. In acest moment, exista aceasta baza de mari clienti persoane fizice.

 Ce procent din activele financiare ale populatiei reprezinta investitiile in fonduri mutuale?

Industria fondurilor mutuale este inca la un nivel foarte scazut, cel mai scazut din Europa, ceea ce ma face sa cred ca acest sector va inregistra o crestere importanta in urmatorii ani. Dar aici revenim la prima intrebare, la atitudinea fata de produsele financiare, si cred ca inca mai este nevoie de educatie si, poate, de o atitudine mai rationala. Parerea mea este ca evenimentul FNI persista inca puternic in memoria clientilor. Trebuie inteles ca un astfel de fenomen este putin probabil sa reapara. Este momentul sa privim fondurile de investitii cu incredere.

 Privind la piata financiara, asa cum arata ea astazi, credeti ca va putea absorbi investitiile fondurilor de pensii?

Da. Si cred ca aceasta este o problema mai mica decat se vehiculeaza in prezent. Piata financiara se va dezvolta odata cu cresterea activelor fondurilor de pensii si nu vom avea o problema de plasamente pe piata locala.

Daca, la un moment dat, va exista o astfel de situatie, noi avem voie sa investim oriunde in Europa, fara nicio bariera, deci nu va fi, pana la urma, o problema de capacitate investitionala.

 Daca privim spre piata bursiera, observam un numar limitat de instrumente si putini emitenti atractivi si lichizi.

Este adevarat, si aceasta realitate este o nemultumire pentru noi. Dar, pe de alta parte, nu exista o presiune asupra bursei, asa incat sa putem spune ca sunt foarte multi bani si nu gasim instrumente investitionale. Asiguratorii nu au foarte multi bani, fondurile mutuale, la randul lor, nu au volume foarte mari de active, fondurile de pensii inca nu opereaza ca investitori, asa ca nu exista o presiune asupra pietei bursiere. Cred ca anul acesta vom avea un eveniment important pe bursa, prin listarea Transgaz, si ma astept ca, dupa aceea, sa vina si alte listari mai mici. Apreciez ca 2008 va fi un an cu mai multe oferte publice initiale, inclusiv cu Fondul Proprietatea, si sunt de parere ca acesta din urma va echivala, prin dimensiunea sa, cu mai multe oferte publice initiale. Poti avea mai multe oferte publice initiale sau una singura, gen Fondul Proprietatea, care apreciez ca va fi foarte bine primit si va putea absorbi sume destul de mari.

In plus, piata de capital a starnit interesul unor companii, astfel ca, incepand de anul viitor sau din 2009 cel tarziu, vom intra intr-un ritm normal de oferte publice primare sau secundare. Lucrul acesta se va corela cu acumularea de active in fondurile de pensii. Pentru ca ma astept ca in 2008, de exemplu, activele acestor fonduri sa fie relativ mici. Previzionez ca doar dupa trei-patru ani vor incepe sa conteze cu adevarat activele fondurilor de pensii si de-abia atunci acestea vor exercita o presiune pe piata locala de capital.

 Dupa cum a evoluat piata in aceasta prima parte a campaniei de aderare, cum credeti ca va arata structura Pilonului II in 2008?

Numarul operatorilor s-ar putea reduce la jumatate, adica ar ramane in jur de zece companii de administrare. Si poate ar fi mai bine sa fie operatori puternici, dar nu ar fi de dorit o concentrare puternica, cu cinci sau sase jucatori. O concurenta puternica este, pana la urma, in avantajul participantilor la sistem.

 Considerati ca estimarile pentru primul an de functionare a Pilonului III au fost prea optimiste?

Pilonul II, cel obligatoriu, este felia cea mai mare din piata pensiilor private, si atunci mare parte din companiile care activeaza in domeniu s-a concentrat pe acest segment. Daca ne raportam la primul an de activitate a fondurilor de pensii private facultative, adica mai 2007-mai 2008, este posibil sa atingem estimarile initiale.

 Cum caracterizati oferta de pe Pilonul II, avand in vedere ca pe piata exista un singur fond cu profil de risc ridicat?

Limita de 50% din activul fondului care poate fi investita in actiuni, conform reglementarilor, este una generoasa.

Cu toate acestea, sunt de parere ca actuala structura a plasamentelor permise fondurilor de pensii poate functiona in aceasta formula pentru o perioada limitata. Dupa aceea, consider ca ar trebui sa se intervina, astfel incat fondurile sa se poata diferentia mai bine.

 Prin urmare, nu vom asista la o aplatizare a performantelor fondurilor?

Sunt de parere ca vor exista niste diferentieri. Fondurile romanesti vor avea performante bune, cel putin la inceput, pentru ca piata noastra de capital ofera acum oportunitati de care companiile de administrare vor beneficia.

Cunoscand bine piata locala, riscurile nu sunt mari. Normal este sa te lupti pentru randamente cat mai mari, pentru a oferi clientilor satisfactii si, eventual, sa cresti numarul de participanti la fondul pe care il administrezi.

Rolul meu in grupul Aviva este tocmai acesta, de a oferi randamente cat mai bune, avand in vedere experienta Certinvest pe piata locala. Nu ma voi multumi cu o medie, sa zicem, pentru a fi in pluton, chiar mi-as dori sa ne diferentiem prin randamente, pentru ca siguranta este deja oferita de grupul Aviva. Performanta va face diferenta.

Certinvest Parteneriat

Preluare

Cu o experienta de 13 ani pe piata de capital, Certinvest are in portofoliu o gama variata de fonduri deschise de investitii - monetar, de obligatiuni, diversificat si de actiuni. Certinvest administra, in septembrie, active de 24 milioane de euro. Grupul Aviva, care a preluat Certinvest, este liderul pietei din Marea Britanie. In Romania, grupul include trei companii - Aviva Asigurari de Viata, Aviva Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Privat si Certinvest.

Profil Certinvest

• a fost infiintata in 1994, de catre un grup de investitori persoane fizice, la initiativa lui Eugen Voicu
• in perioada 1999-2004, compania a lansat patru fonduri mutuale cu profile de risc diferite
• decembrie 2003, Fondul Romano- American pentru Investitii devine actionarul majoritar al companiei
• septembrie 2007, Grupul Aviva anunta preluarea pachetului majoritar la Certinvest
  

CV

• 50 de ani, casatorit, trei copii
• Absolvent al Facultatii de Stiinte Economice a Universitatii Babes-Bolyai din Cluj-Napoca
• 1994-1999 - vicepresedinte al Societatii de Administrare a Investitiilor Certinvest
• Din 1999 pana in prezent - presedinte al Certinvest
• 1999-2003 - secretar general al Uniunii Nationale a Societatilor de Leasing din Romania
• 2003-2007 - vicepresedinte al Uniunii Nationale a Organismelor de Plasament Colectiv
  

‘Din pacate, nu putem vorbi despre un interes general pentru fondurile mutuale, iar pentru moment, numarul de investitori in fondurile mutuale din Romania este redus Eugen Voicu presedinte certinvest