Eventuala majorare a dobânzii cheie de către BCE ar afecta mai multe sectoare industriale

Recenta majorare a dobânzii cheie cu 0,25%, la 4,25%, vine după mai mult de un an în care BCE a menţinut-o neschimbată şi, în ciuda asigurărilor date de oficialii BCE că o altă majorare nu va avea loc curând, pieţele financiare se aşteaptă la o decizie similară înainte de Craciun.

Dacă presupunerile sunt corecte, nu este o veste bună. Exportatorii europeni se străduiesc deja să facă faţă unei aprecieri cu 20% a euro faţă de dolar, în ultimele 12 luni, în timp ce persoanele ale căror afaceri sunt bazate pe credite de consum se tem de povara unei majorări a dobânzii.

"Oricum ai privi situaţia, o să fie dificil să obţii un rezultat pozitiv pe termen scurt în urma unor astfel de măsuri", a declarat analistul din cadrul ABN Amro, Ian Richards.

"Dacă aşteptările legate de majorarea dobânzii de politică monetară se intensifică, nu se va miza pe deprecierea monedei europene, ceea ce va fi o veste proastă pentru sectorul corporatist, în special pentru exportatori", a adăugat acesta.

În mod ironic, majorarea dobânzilor ar putea afecta cel mai grav sectoarele implicate cel mai puţin în spirala inflaţionistă generată de preţul petrolului şi al alimentelor.

EADS, compania mamă a Airbus şi unul dintre cei mai mari exportatori europeni, s-a plâns deja de aprecierea monedei europene, în timp ce fabricaţii de autovehicule BMW şi Peugeot Citroen, precum şi grupul de bunuri de consum Henkel, au formulat îngrijorări similare.

Directorul de finanţe al Unilever a spus că toţi aceşti factori au dat naştere "unuia dintre cele mai negative medii din istorie, din punct de vedere al costurilor de consum".

Cu excepţia sectoarelor ipotecare din Spania şi Irlanda, economia zonei euro s-a dovedit a fi foarte rezistentă la efectele crizei creditelor. Cu toate acestea, ultimele date arată că situaţia începe să se deterioreze pe fondul accentuării inflaţiei.

Statisticile industriale săptămânale din Germania, Franţa şi Italia, ce reprezintă peste două treimi din producţia zonei euro, au susţinut opiniile că economia zonei euro va stanga în al doilea trimestru.

Băncile, ce suferă încă din cauza crizei creditelor, ar putea fi unele dintre instituţiile cu cele mai mari pierderi dacă BCE continuă să majoreze dobânzile, a adăugat analistul din cadrul ABN.

Industria constructoare de maşini este un alt sector care se confruntă cu cele mai dificile condiţii din ultimele zeci de ani, deşi din cauze complet diferite.

"Avem deja preţurile ridicate la petrol, la oţel, la metale în general şi în Europa există chiar şi unele presiuni de creştere salarială", a mai spus Richards. "Dacă adaugi în acest caz faptul că aprecierea euro afectează câştigurile din exporturi, nu există niciun argument pentru care să se poată investi în această zonă".

Sectorul industrial din Europa, dominat de grupuri ca Philips, Alstom, Siemens şi Hochtief, a fost cea mai bună apărare a zonei în recenta criză a pieţei şi pe fondul încetinirii economice la nivel mondial.

Preşedintele BCE, Jean-Claude Trichet a susţinut în repetate rânduri că economia zonei euro este "solidă", însă analiştii au avertizat că majorarea dobânzii de politică monetară ar putea afecta această rezistenţă.

"Până în prezent, sectoarele industriale exportatoare precum cele din Germania au rezistat foarte bine, în contextul în care economia a fost destul de solidă în zone precum Asia", a mai spus Richards.

Industria europeană a turismului, în valoare de zeci de miliarde dolari, a rezistat de asemenea destul de bine, însă întărirea euro îi face pe călătorii americani, britanici şi japonezi să se gândească de două ori înainte de a decide să-şi petreacă vacanţele în regiune.

Principalele două companii de turism din zona euro, TUI Travel şi Thomas Cook, ar putea avea de suferit. Împreună, aceste două grupuri totalizează aproape jumătate dintre pachetele de vacanţe în Europa, dintre care două treimi sunt vândute britanicilor, perfect conştienţi de faptul că lira sterlină nu mai are aceeaşi putere de cumpărare peste hotare ca în trecut.

Pentru vânzările din interiorul zonei euro, evident că nu va exista niciun impact, însă ar putea afecta vânzările către Marea Britanie. Ar putea exista o creştere modestă a vânzărilor pentru destinaţii îndepărtate, însă efectul ar fi minimal, a declarat un analist din cadrul Blue Oar, Derren Nathan.

Un euro mai puternic i-a ajutat pe retaileri, menţinând la un nivel scăzut costul produselor din Asia, însă dacă politica montară a BCE va duce la majorarea costurilor de creditare, consumatorii ar putea continua să reducă nivelul cheltuielilor.

"Există un câştig marginal semnificativ dacă retailerii cumpără bunri din Asia, ceea ce ajută în mod clar, însă trebuie să vedem ce se va întâmpla cu cererea din pieţe, în cazul în care încrederea consumatorilor continuă să se reducă în pieţe cheie din Europa, precum Franţa, Germania şi Scandinavia ", a mai spus Richards.

Sursa: NewsIn