Fitch prevede o intensificare a fuziunilor şi achiziţiilor în sectorul energetic european

Marjele de rafinare, care au rămas puternice pentru o perioadă neobişnuit de lungă, care a început în 2004 s-ar putea păstra pe termen scurt şi mediu, ar putea fi afectate de volatilitatea ridicată, mai susţin analiştii de la Fitch.

Fitch consideră că fuziunile şi achiziţiile constituie cauze ale modificărilor de rating în sectorul de rafinare. "Fitch crede că printre potenţialii cumpărători de active în segmentul de rafinare european se numără companii independente din Europa Centrală şi de Vest, dar şi companii petroliere din statele producătoare de ţiţei precum Rusia sau Kazahstanul", a spus directorul asociat al echipei Fitch pentru pieţele energetice emergente, Arkadiusz Wicik. Agenţia internaţională de rating se aşteaptă la o continuare a consolidării în sectorul de rafinare european şi apreciază că principalii jucători regionali, printre care OMV din Austria, MOL din Ungaria şi PKN Orlen din Polonia, să încheie cele mai importante afaceri în acest sens. PKN Orlen a primit, din partea Fitch, ratingul "BBB-" pentru creditele pe termen lung şi ratingul individual "F3", cu perspectivă negativă.

Sectorul de rafinare din Europa Centrală, care este considerat atractiv de către investitori datorită nivelului scăzut al competiţiei în regiune şi potenţialului mare de creştere, a avut parte de schimbări ale acţionariatelor în ultimii ani. Printre aceste schimbări se numără privatizarea singurei companii de rafinare turceşti, TUPRAS şi achiziţia rafinăriei lituaniene Mazeikiu Nafta de către PKN Orlen în 2006. Recent, compania KazMunaiGas, controlată de statul kazah, a anunţat cumpărarea a 75% din grupul Rompetrol, care deţine rafinăria Petromidia din România, considerată o activă cheie de Fitch.

Prognozele favorabile pentru marjele de rafinare sunt susţinute de echilibrul strâns între capacitatea globală de rafinare şi cererea de produse rafinate, de dezechilibrele regionale între cerere şi ofertă, reflectate în stocurile scăzute de benzină în Statele Unite şi de motorină în Europa şi de înăsprirea reglementărilor de mediu şi a normelor impuse pentru combustibil în Europa şi SUA. Fitch Consideră că mărirea capacităţii de rafinare, care era aşteptată după construirea unor rafinării de mare capacitate în Asia, Orientul Mijlociu şi Africa până în 2010, ar putea fi sub aşteptările iniţiale.

În ciuda tendinţei pozitive, Fitch consideră că sectorul de rafinare are o evoluţie ciclică, care depinde de lichidităţi şi presupune un risc mare de afaceri. În consecinţă, singurele companii independente de rafinare şi distribuţie care au primit ratingul "BBB" de la Fitch sunt acelea cu un profil de afaceri solid şi politică financiară moderată. Agenţia evaluează companiile de rafinare în funcţie de stabilitatea financiară şi de lichidităţi şi, prin urmare, efervescenţa actuală în sine a sectorului nu a atras urcarea ratingurilor.