Revizuirea in sens negativ a estimarilor legate de cresterea economica din 2008 este similara tuturor statelor UE din estul Europei, cu exceptia Lituaniei, pe fondul vulnerabilitatii la criza mondiala. Estimarea cuprinsa in raportul FMI, World Economic Outlook, indica pentru 2007 prognoze mai optimiste pentru cresterea economica, comparativ cu estimarea Comisiei Nationale de Prognoza de 6,1%, si inflatie de doar 4,3%, insa pentru 2008 previziunile pe inflatie releva o revenire a presiunilor. FMI vede in 2008 o majorare a preturilor pana la 4,8%, cu un punct procentual peste prognoza Bancii Nationale a Romaniei, de 3,8%, recomandarea facuta de experti fiind impulsionarea creditelor imobiliare.
“Tarile cu regimuri de schimb flotante, de exemplu Romania, pot majora rata dobanzii pentru contracararea presiunilor inflationiste, in acelasi timp avand in vedere limitarea expansiunii fiscale. Intrucat efectele politicii fiscale tind sa fie limitate in economiile emergente europene, merita avute in vedere anumite masuri destinate reducerii impozitelor si acordarii de subventii pentru imprumuturile imobiliare”, se arata in raportul World Economic Outlook. Dezvoltarea segmentului de credite ipotecare poate contribui la reducerea presiunilor inflationiste prin “scoaterea” din consum a unei parti a veniturilor populatiei. In acelasi timp insa, exercitarea unei supravegheri bancare sustinute, mai ales asupra creditelor in valuta, este esentiala pentru mentinerea calitatii imprumuturilor. Derapajul inflatiei nu este singura problema pe termen scurt, Romania fiind expusa unor dezechilibre externe masive.
Statele cu dezechilibre externe mari, precum Romania, al carei deficit de cont curent este estimat la 13,8% din PIB in 2007, pot fi afectate de scumpirea creditelor externe si de cresterea primelor de risc, insa o politica fiscala echilibrata poate diminua efectele negative, considera expertii Fondului. “Exista posibilitatea de contagiune pe pietele financiare, deoarece cresterea primelor de risc intr-una dintre tarile emergente europene poate determina investitorii sa reevalueze riscurile pe alte piete din regiune”, se arata in raportul World Economic Outlook.
Recomandari
Politicile macroeconomice trebuie sa se concentreze pe directionarea economiilor catre “aterizari line” si, in acelasi timp, pe stapanirea vulnerabilitatilor si pregatirea contextului pentru o crestere sustenabila pe termen lung.
