Fondurile mutuale au depăşit “momentul Lehman Brothers” şi au revenit la randamente pozitive pe ultimele 12 luni

Calculul randamentelor pe 12 luni nu mai include acum şi luna octombrie 2008, ceea ce a permis fondurilor să înregistreze cele mai bune randamente pe acest termen din ultimii doi ani. Nivelul acestora nu era mai mare nici în luna iulie 2007, momentul în care cotaţiile la bursă au atins maximele istorice. Deşi luna octombrie a acestui an nu a fost una fericită, evoluţia cotaţiilor bursiere de pe parcursul ultimelor 12 luni a îmbunătăţit semnificativ randamentele pe acest termen. “Statistica relevă dispariţia panicii ca factor de influenţă asupra evoluţiei industriei fondurilor. Deşi România nu are o situaţie economică net mai bună decât acum un an, performanţele fondurilor mutuale nu mai sunt afectate de marea panică care a caracterizat mai ales luna octombrie a anului trecut”, spune Mihnea Bărbulescu, director de vânzări la Erste Asset Management, care administrează fondurile din seria BCR.

Cele mai performante fonduri sunt cele ale căror portofolii nu au suferit modificări majore: Active Dinamic (76%), Raiffeisen România Acţiuni (65%), Raiffeisen Prosper (58%), BT Index (43%) sau BCR Expert (40%). Dintre toate acestea, Active Dinamic face notă aparte, pentru că are un portofoliu concentrat pe titluri ale emitenţilor de pe piaţa RASDAQ, mai puţin lichidă, cu tranzacţii mai rare şi, deci, cu o inerţie a preţurilor mai mare. Celelalte fonduri au o expunere semnificativă pe acţiuni lichide, inclusiv cele ale societăţilor de investiţii financiare (SIF), care au avut o creştere medie de peste 65% în primele zece luni ale anului şi de 170% faţă de minimele anului, din luna februarie. În plus, Raiffeisen Prosper avea deja diversificată expunerea pe pieţele externe.

Urmează în clasament fondul Carpatica Stock, care, până luna trecută, deţinea, de departe, recordul celui mai performant fond, luându-se în calcul rezultatele din urmă cu 12 luni. În cazul acestui fond, la explicaţia valabilă în cazul celorlalte se mai adaugă şi faptul că, fiind recent lansat (anul trecut), criza pieţelor a fost amorsată de falimentul Lehman Brothers. “Criza ne-a prins cu o expunere redusă pe acţiuni, aceasta crescând de circa patru ori, până la aproape 50%, abia în februarie-martie, când am cumpărat pe fondul înregistrării unor minime istorice”, a declarat pentru Business Standard Alexandra Neamţu, director general la Carpatica Asset Management. Fondul a cumpărat mai ales acţiuni ale SIF-urilor şi alte titluri cu lichiditate cât mai mare, precum BRD, Petrom, dar şi acţiuni care, pe lângă lichiditate, sunt şi mai puţin vulnerabile în situaţii de criză, precum Transgaz şi Transelectrica.

Carpatica AM încearcă să profite şi de perioada actuală de corecţii negative ale cotaţiilor, aşa cum a făcut în februarie-martie. “Vrem să continuăm să cumpărăm, problema fiind, ca de obicei, a celui mai potrivit moment”, spune directorul Carpatica AM.