Fondurile recupereaza din pierderile lunii ianuarie

Indicele Fondurilor Mutuale IFM, calculat de kmarket.ro, a crescut, din 1 februarie si pana in 29 februarie, cu 1,02%, pana la 10.811 puncte, exprimand recuperarile de randament ale fondurilor deschise de investitii, realizate luna trecuta. Fondurile cu plasamente diversificate si preponderent in actiuni cotate la Bursa de Valori Bucuresti au inregistrat cele mai mari recuperari de randament, pierderile valorii titlurilor lor scazand cu pana la 5,33 procente, ca in cazul Fondului de actiuni Napoca, administrat de SAI Globinvest. “Luna februarie a fost caracterizata de o volatilitate ridicata, dar si de o crestere a lichiditatii, cel putin in ultima saptamana. Aceasta arata o crestere a interesului cumparatorilor si sustine ideea ca ne aflam in zona unui minim al preturilor de la Bursa”, explica Radu Hanga, directorul general al BT Asset Management. Societatea administreaza Fondul BT Index, singurul de la noi ale carui plasamente urmaresc structura unui indice bursier (ROTX) si care a avut a treia cea mai mare recuperare de randament, de 2,81 procente. Variatia negativa a titlurilor sale in 2008 s-a redus la -13,7%.

O parte dintre fondurile mutuale au reusit sa obtina crestere neta a unitatilor de fond pe primele doua luni ale anului, trecand de la pierdere, la finalul lunii ianuarie, la castig, ca urmare a arbitrajelor realizate intre pietele de la Bucuresti si Sibiu. Volatilitatea pietelor financiare a stimulat acest tip de speculatii.

Cele mai spectaculoase salturi pozitive le-au inregistrat Fortuna Gold si Stabilo, doua fonduri cu plasamente prioritare in instrumente cu venit fix si mai ales in obligatiuni. Fondul Fortuna Gold, aflat sub managementul societatii de administrare a investitiilor Target Asset Management, a urcat de la un randament negativ, dupa prima luna a anului, de -0,34% (locul 12, la sfarsitul lui ianuarie, in topul randamentelor unitatilor de fonduri), la un randament pozitiv, de 1,58% (locul trei, la sfarsitul lunii trecute).

“Am beneficiat de cresterile ratei dobanzii la unele depozite si obligatiuni, dar am efectuat si arbitraje, beneficiind de volatilitatea cotatiilor si de diferenta mare dintre cele de la Bursa de Valori Bucuresti si Bursa futures de la Sibiu”, a declarat pentru Business Standard Serban Nascu, vicepresedintele Target Asset Management.

Administratorii fondurilor subliniaza ca de astfel de oportunitati beneficiaza mai ales fondurile cu active mai mici, care se pot “misca” mai usor in piata.

Totusi, “volatilitatea pietelor nu ofera neaparat si oportunitati de castig pentru administratorii de fonduri de investitii mari, mai ales daca lichiditatea pietei este prea mica in raport cu anvergura activelor administrate”, nuanteaza Radu Hanga, directorul general al BT Asset Management.

De asemenea, Fondul Stabilo, administrat de Pioneer Asset Management (parte a Grupului UniCredit), a urcat de la -0,67% pe 2008 (locul 13 in ianuarie) la +1,48% (locul 4 in februarie).

Pentru luna martie, Radu Hanga prevede “mentinerea unei volatilitati ridicate si lipsa unei tendinte clare a pietei. Evolutia viitoare a fondurilor mutuale va depinde atat de evolutiile care vor fi inregistrate la nivel international, cat si de evolutiile pe care le va inregistra Romania la capitolele sensibile ale cursului de schimb, inflatie, deficite externe si crestere eonomica”, adauga directorul BT Asset Management, al carei fond cu plasamente diversificate BT Clasic a recuperat in februarie mai mult de jumatate din pierderea de 4% inregistrata de titlu- rile sale in ianuarie.

Administratorii de fonduri explica evolutia pietei romanesti din ultimele luni din perspectiva crizei de pe pietele globale, generata in principal de performantele scazute ale pietei americane si amplificata de minusurile macroeconomice romanesti. “Masurile luate de Banca Nationala a Romaniei privind cresterea dobanzilor si limitarea creditului in valuta, impreuna cu deprecierea accentuata a leului, ar trebui sa aiba ca efect o corectare a dezechilibrelor incepand, cel mai probabil, cu trimestrul doi al anului. Daca aceste asteptari se confirma, nivelul actual al pietei ar trebui sa fie unul bun de intrare, un moment bun pentru a investi”, apreciaza Radu Hanga.