Forta din spatele pietei vanzatorului

In cazul pietei M&A , lichiditatea favorizeaza o piata a vanzatorului...

Exista mai multe motive pentru recentul boom al activitatii M&A atat la nivel regional, cat si in Romania. In primul rand, capitalurile de care au beneficiat fondurile de private equity in urma exiturilor din anul 2005.

Mai mult, conditiile favorabile de finantare, precum si expansiunea agresiva a hedge fund-urilor oferind finantare la costuri reduse. Toate acestea au condus la o crestere dramatica a capitalurilor pe piata de private equity si la o crestere substantiala a ponderii acestora in piata M&A; in plus, implicarea investitorilor strategici a crescut competitia de partea cumparatorilor, inclinand balanta in favoarea vanzatorilor.

In ultimii ani, fondurile de private equity au participat la tranzactii din ce in ce mai mari. Participarea este individuala sau in asa-zisele “club deals”. Mai mult, unii investitori financiari au ajuns sa combine portofolii de active, profitand astfel de avantajul sinergiilor, candva accesibil numai investitorilor strategici.

Exista numeroase exemple de investitii a capitalului privat in sectoarele-cheie, care mai apoi au fost vandute investitorilor strategici, pentru obtinerea unor profituri atractive.

In mod cert, lichiditatea a condus la competitie in randul cumparatorilor, fie ei strategici sau financiari, iar competitia acestora si numarul limitat al tintelor de achizitie (cu vanzatori constienti de interesul crescut al investitorilor pentru pietele emergente) au determinat cresterea accelerata a valorilor companiilor locale si o presiune sporita de partea cumparatorilor.

 Se va echilibra balanta?

Desi nu se poate vorbi despre o criza financiara, in Romania se resimte o cerere sporita de remunerare a riscurilor. In fapt, ne confruntam cu doua tendinte contrare. Pe de o parte, aparitia unor constrangeri de lichiditate ce determina scaderea interesului pentru achizitii.

Pe de alta parte, intr-o perioada in care pietele internationale au fost marcate de criza subprime, trendul activitatii M&A pare a se fi concentrat asupra pietelor emergente, investitorii fiind in continuare interesati de potentialul companiilor locale.

Cu siguranta insa, cresterea accelerata a valorilor de piata pentru companiile romanesti, precum si criza pietelor financiare pot echilibra balanta jucatorilor in M&A, creand egalitate intre puterea vanzatorului si cea a cumparatorului.