Pe piata reglementata administrata de BVB, mecanismul de tranzactionare este de tip order driven (pretul este determinat de afisarea ordinelor de vanzare si cumparare), cu exceptia mecanismului de licitatie prin care se stabileste pretul de deschidere. In ceea ce priveste pretul de inchidere, care determina pretul de referinta pentru urmatoarea sedinta de tranzactionare, se ia in calcul ultima tranzactie realizata pe segmentul de piata Regular. Pretul de referinta, daca este definit ca pretul ultimei tranzactii, reprezinta doar perceptia a doi investitori asupra valorii unei actiuni.
Utilizarea unui algoritm de licitatie pentru stabilirea pretului de referinta elimina acest mare dezavantaj, intrucat pretul determinat prin acest mecanism este stabilit pe baza multilaterala, cu participarea unui numar de investitori “>=2”, care se afla in spatele ordinelor postate in piata. Spre exemplu, pretul la care se incheie o tranzactie in valoare de un miliard de lei ar trebui sa aiba o relevanta inferioara celei date de pretul la care sunt incheiate zece tranzactii a caror valoare cumulata este de un miliard de lei si in care sunt implicati mai mult de doi investitori.
