Interviu TMC> Vermaas, NYSE Euronext: Bursele nu vor reduce la zero comisioanele de tranzacţionare (VIDEO)

Citeşte şi Interviu TMC> Preşedintele Bursei din Praga: Avantajul apartenenţei la un grup bursier este alianţa tehnologică şi corespondenţele de la Congresul Mondial al Burselor aici

O temă interesantă în ultima perioadă este dacă piaţa de capital se mişcă spre zero costuri de tranzacţionare?
Ce vedem evident în piaţa de acţiuni este că produsul a devenit foarte uşor de folosit. Sunt mulţi interesaţă în acest produs, legislaţia permite şi există presiune pe preţ. Există intenţii din partea unopr actori sa ia parte la acest nou joc. Ce vedem în general este că marjele s-au redus şi trebuie sa compensăm prin creşterea volumelor. Asta încearcă sa facă NYSE Euronext, să recreeze o reţea în SUA, Europa, potenţial Asia şi Europa de Est, să creştem volumele şi să compensăm reducerea marjelor pe segmentul de acţiuni.

Vom vedea costuri de tranzacţionare zero?
Părerea mea este că tranzacţii fără costuri de tranzacţionare nu sunt posibile, dar va fi un business cu marje foarte mici.

Foarte multe burse se bazează pe segmentul de acţiuni ca principala sursă de venit, care va fi următoarea sursă de venit?
Luând în calcul strategia noastră cred că este important să-ţi diversifici sursele de venit. Dacă se întâmplă ceva pe o clasă de active să te poţi baza şi pe alte segmente. Eu cred că trebuie să fii activ pe segmentul de derivate, produse structurate, listări. Poţi încerca să-ţi lărgeşti businessul, să mergi pe extindere geografică. Multe burse câştigă încă din activităţi post tranzacţionare, de decontare.

BVB este o bursă mică. Cum poate concura în viitor? Să coopereze cu o bursă mai mare sau poate singură să-şi diversifice sursele de venit?
Dacă oferi acelaşi model de business ca un jucător de talie mondială, ca NYSE Euronext e foarte dificil să-i concurezi. Sau te orientezi către o piaţă de nişă, un produs foarte specific dar şi dificil în acest business, sau, în opinia mea, te-ai putea alătura unei reţele imense, să faci parte din ea, să-ţi păstrezi identitatea, dar să faci parte din ea, pentru a te extinde.

Credeţi că între burse vor mai exista concentrări. Avem exeplul NYSE Euronext format în 2006, în Europa există exemplul grupului din jurul Bursei din Vienna, va continua în aceasta forma?
Va mai continua în această formă. NU sunt foarte sigur dacă vor mai exista fuziuni şi achiziţii, pentru că în zonele unde există competiţie foarte mare nu mai ai timp să combini sistemele de tranzacţionare, recreezi noi sisteme, să conectezi clienţii la noile sistem. In timp ce încerci să faci acest lucru pierzi lichiditate în detrimentul noilor veniţi, cum ar fi MTF-urile în Europa. În cazul modelului nostru de business, o bursă îşi păstrezi identitatea, dar lasă operaţiunile să fie gestionate de un grup. Încercăm să formăm nişte centre de informaţii în Londra, îţi păstrezi identitatea şi eşti concentrat pe businessul principal unde ai expertiza necesară.

Este MTF-ul un model de astfel de cooperări?
Este bun, pentru că este foarte uşor să te mişti prin intermediul unui MTF, dar ai şi piaţa regulată, unde trebuie să-ţi evaluezi poziţia. Eu nu aş sfătui trecerea la un MTF.

Dacă BVB cumpără o plaformă de tranzacţionare de la un operator acum, implică acest lucru şi o viitoare colaborare?
Este o problemă de management al afacerilor. Dacă alegi un model, atunci alegi şi un anumit standard şi devii parte a unei reţele. Ulterior, însă este greu să renunţi la acest lucru. Seamănă cu reţelele companiilor aviatice sau de telecomunicaţii. Dacă nu funcţionează atunci e greu să renunţi la ele. Nu sunt chiar atat de multe oferte pe plan global, însă cred că merită luate în calcul aceste aspecte.