Listarea la Bursa a costat Transgaz doua mil. euro

Pe de alta parte, gradul foarte mare de suprasubscriere da nastere la polemici pe tema unei eventuale subevaluari a companiei.

Transgaz Medias va plati circa 1,34 milioane de euro intermediarului ofertei publice initiale, Raiffeisen Capital&Investment, potrivit lui Ioan Stefanescu, directorul de strategie, organizare si relatii cu actionariatul companiei de transport al gazelor nationale. Cheltuielile vor fi acoperite din sumele obtinute in urma vanzarii actiunilor. Costurile ofertei reprezinta 4% din cele circa 65 milioane de euro stransi in urma ofertei publice initiale.

Compania nationala a strans 1,8 miliarde euro din 12.064 de subscrieri, gradul de suprasubscriere fiind de 28,33 de ori mai mare decat oferta, numarul total de actiuni subscrise fiind de 32,87 milioane. Principalii actionari ai companiei au devenit societatile de investitii financiare, conform reprezentantului Transgaz, printre cumparatori numarandu-se si Banca Transilvania, Banca Europeana pentru Reconstructie si Dezvoltare, mai multe case de brokeraj, fonduri de investitii, compania bulgara Bulgargaz si multe altele. BERD a subscris 27,7 milioane de euro, numarul de actiuni primite dupa alocare fiind de 13.366 de actiuni Transgaz, la pretul de 191,92 de lei pe unitate, conform unui comunicat al BERD.

Gradul foarte mare de subscriere al ofertei publice a starnit deja o polemica printre actorii pietei, privind eventualitatea ca Transgaz sa fi fost mult subevaluata, iar pretul pe actiune ar fi fost mai mic decat ar fi fost necesar pentru a asigura succesul subscrierii. Polemica repeta tema subevaluarii dezbatute in cazul ofertei publice a Transelectrica, de asemenea, mult suprasubscrisa.

“Pretul actiunii Transgaz variaza intre 220 si 280 de lei, cu o medie in jur de 240 de lei/titlu, potrivit analizelor din piata de care am stiinta, elaborate pe baza datelor din prospectul de oferta publica. Si atunci este normal sa cred ca societatea a fost subevaluata, atata vreme cat directorii companiei au subscris sume foarte mari, asu- mandu-si riscul unor credite. Poate ca creditele au fost garantate cumva, dar si bancherii care au acordat acele credite s-ar putea sa cunoasca date care nu au fost prezentate in prospectul de oferta”, a declarat Marius Plugaru, director general al casei de brokeraj Fortius.

“Evaluarea Transgaz s-a realizat prin metoda multiplilor si prin DCF (discounted cash flows - a fluxurilor de numerar actualizate, n.red). De asemenea, am avut intalniri cu reprezentantii a 50 de fonduri de investitii, fiecare exprimandu-si opinia privind cel mai potrivit pret al actiunii. S-a ajuns, astfel, la pretul la care s-a desfasurat oferta”, a declarat Dana Mirela Ionescu, presedinte al Raiffeisen Capital&Investment, care a intermediat oferta publica a Transgaz.

“Statul nu a avut nicio interventie care sa influenteze pretul”, a precizat Dana Mirela Ionescu.

“Nu consider ca pretul ofertei a fost diminuat mai mult decat discountul firesc pentru asigurarea succesului subscrierii. Cred, mai degraba, ca investitorii au exagerat, caci mi-e greu sa inteleg de ce peste un miliard de euro a stat departe de piata”, a declarat Florin Catinas, director general Investica Asset Management.