Firmele de constructii, cele legate de acest domeniu si de cel imobiliar, societatile de servicii petroliere, dar si cele de produse alimentare au oferit cele mai mari randamente ale investitiilor. Companiile de pe Rasdaq se afla pe primele 11 locuri ale topului actiunilor care aveau preturi cel putin duble in 14 decembrie anul acesta fata de ultima zi de tranzactionare din anul trecut (19 decembrie). 2007 a fost categoric anul descoperirii emitentilor de actiuni tranzactionate pe Rasdaq si mai ales al firmelor de constructii.Din cele 27 de actiuni selectate, dintre cele mai importante titluri ale Bursei, cea mai bine plasata reprezentanta a pietei principale a BVB este compania Turism Hoteluri Restaurante Marea Neagra (crestere de peste 4,5 ori, pana la 1,98 lei/actiune). Compania a fost scoasa din incertitudinile pietei si propulsata de actionarul sau majoritar, SIF Transilvania, printr-o politica de atragere a investitorilor demna de unul dintre cei mai mari administratori de active financiare din Romania.
EDIL Constructii Arad (cu simbol bursier pe Rasdaq EDIL), o firma cu o capitalizare bursiera de nici trei milioane de euro in 14 decembrie anul acesta, este campioana celor mai mari randamente. Valoarea de piata a companiei a crescut de peste 14 ori in ultimul an si a facut si obiectul unei preluari. Casa de brokeraj IFB Finwest din Arad a platit, in august anul acesta, 8,88 milioane de lei (2,8 milioane de euro) pentru pachetul majoritar de actiuni al Edil Constructii, de 58,79%, adica exact valoarea de piata la care compania a ajuns la sfarsitul anului.
Intamplator sau nu, Edil Constructii aduce in prim-plan un alt fenomen definitoriu al anului atat prin pozitia sa in topul clubului actiunilor cu cele mai mari randamente, cat si prin preluarea sa de catre o casa de brokeraj. Este vorba de un comportament tot mai intalnit al societatilor de servicii de investitii financiare (SSIF), care aduce tot mai mult cu cel al unor banci de investitii. Exemplul cel mai important in acest sens este cel al casei de brokeraj SSIF Broker Cluj Napoca. Aceasta a si anuntat intentia de a fuziona cu Broker Investment Banking, o firma din SUA, controlata de actionari romani. Chiar o cautare elementara pe internet nu aduce nicio informatie despre firma respectiva, intentia este relevanta pentru dezvoltarea pietei noastre. Broker Cluj este, de altfel, singurul intermediar de pe piata cotat el insusi la Bursa si se numara printre castigatoarele anului, chiar daca pretul sau a crescut in ultimele 12 luni cu “doar” 56%. Nu s-a inscris in clubul celor cu o crestere cel putin dubla si pentru ca este unul dintre cele mai lichide zece titluri ale pietei principale a BVB, cu exceptia SIF-urilor. Fiind foarte tranzactionata, este si mai putin volatila.
De brokeri este legata si soarta companiei de constructii bucurestene Cominco Bucuresti, cea de-a doua clasata in topul nostru (cu o crestere de 14 ori, pana la 109 lei/actiune). Casa de brokeraj Interdealer Capital Invest este unul dintre actionarii principali (detinand 10,5% din actiuni impreuna cu omul de afaceri Doru Bolos). Sorin Apostol, fostul sef al societatii de brokeraj Swiss Capital, preluata de grupul belgian KBC, mai are 9,84% din actiunile companiei. Apostol a cumparat un pachet de 12,57% din actiunile Cominco, la inceputul lunii aprilie, la un pret de circa 20 lei/actiune. In prezent, pachetul de 9,84%, dintr-o companie de peste 55 milioane de euro, valoreaza de cinci ori mai mult decat in urma cu un an.
PIATA reglementata a BVB nu este reprezentata in clasamentul nostru de cele mai lichide companii si nici de asa numitele blue chips-uri. Nu ar trebui sa surprinda absenta acestora din urma din “clubul” emitentilor care (macar) si-au dublat capitalizarea in anul care este pe cale sa se incheie. Insusi statutul blue chips-urilor le consacra drept titluri cu mare lichiditate. Ele apartin unor compa
nii mari si foarte mari, cu o crestere bine consolidata de-a lungul anilor. Evolutia acestor titluri pe piata este greu de speculat, dar ofera pe termen lung cresteri substantiale, nu neaparat spectaculoase.
A doua clasata in top din randul emitentilor de pe piata principala a BVB este Electroputere Craiova (+ 349%, pana la 0,96 lei/actiune), care este insa o actiune putin lichida. Fara preluarea companiei de catre forma saudita Al Arrab, speculatiile cu aceste titluri nu ar fi avut obiect.
Valoarea de piata a Electroputere nu ar fi crescut de aproape trei ori si jumatate, pana la 119,2 milioane de lei (aproape 34 milioane de euro). De altfel, se poate observa ca si in cazul companiilor de pe piata principala prezente in top, nu cele mai lichide au avut si cele mai mari randamente. Ocupa pozitii superioare tot cele in care piata a premiat riscul si promisiunea unei dezvoltari viitoare accelerate. Cele mai lichide societati ale Bursei, SIF-urile, se multumesc cu cresteri relativ modeste, ca si cateva din blue chips-uri.
Am inclus in categoria blue chips pe singura societate de brokeraj listata la Bursa (SSIF Broker Cluj), pentru ca dezvoltarea acesteia se bazeaza pe o strategie pe termen lung (accederea la statutul de banca de investitii) si nu pentru ca nu ar fi obiectul unora dintre cele mai ferven
te speculatii. Din acest punct de vedere, SSIF Broker se aseamana cu SIF-urile.
VIITORUL apropiat anunta cresteri de peste 20% in 2008 pentru principalii indici bursieri, potrivit estimarilor societatilor de brokeraj care au raspuns la chestionarul colegilor de la The Monney Channel (TMCTV).
“S-ar putea ca punctul de reper, inceputul si sfarsitul anului 2008, sa cunoasca chiar o evolutie mai buna pentru SIF-uri, eu as risca putin sa spun chiar ca ma astept la o medie mai buna pentru BET-FI, tocmai pentru ca pornim de la un nivel mai jos al acestui indice”, a declarat Mihai Chisu, broker la Egnatia Securities, pentru TMCTV.
“Daca privim la previziunile de crestere economica generala, la cresterea PIB pentru anul 2008, ele se situeaza undeva la 5%. Companiile listate la Bursa sunt mai performante, deci vor avea rate mai bune decat media economiei, dar nu ne putem astepta sa aiba rate mult mai bune fata de rata de crestere a PIB”, este de parere si Iulian Panait, presedintele KTD Invest.
Cu trei zile inaintea inchiderii anului bursier, indicii pietei principale a BVB inregistrau cresteri cu 18-29%, dupa ce, in 24 iulie, ultima zi glorioasa inainte de importul crizei financiare de pe pietele occidentale, cresterile variau intre 34% si 51%. Sa mai precizam ca cresterile cele mai mari erau inregistate de indicii BET-C (compozitul care este media ponderata a preturilor tuturor actiunilor de pe piata principala cu exceptia SIF-urilor) si de BET-FF (indicele SIF-urilor).
Valorile indicilor pietei Rasdaq s-au multiplicat de 1,9-2 ori in 18 decembrie 2007 fata de 19 decembrie 2006, dupa ce, in 24 iulie, multiplicatorii respectivi variau intre 2,2 si 2,6. Probabil ca, fara virusul crizei financiare americane, eventualele corectii nu ar fi putut impiedica depasirea maximelor din 24 iulie.
‘S-ar putea ca punctul de reper, inceputul si sfarsitul anului 2008, sa cunoasca chiar o evolutie mai buna pentru SIF-uri, eu as risca putin sa spun chiar ca ma astept la o medie mai buna pentru BET-FI, tocmai pentru ca pornim de la un nivel mai jos al acestui indice Mihai Chisu broker la Egnatia Securities
‘O crestere de 20% in 2008 pentru o companie listata la Bursa este o estimare pertinenta, nici foarte optimista, nici foarte pesimista Iulian Panait presedintele KTD Invest
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
