Marota comentatorilor

Este greu de acceptat pierderea acum, dupa ce, ani de-a randul, bursa din Romania a oferit randamente fabuloase, iar investitorii sunt suparati. Din nefericire, marota este cat se poate de adevarata si, pana cand nu vom asista la o stabilizare a situatiei internationale, ar fi dificil pentru cineva sa afirme ca piata din Romania se va detasa de contextul global si ca indicii reprezentativi BVB vor evolua independent de ce se va intampla pe pietele externe de capital.

Ne gandim ca turbulentele de pe pietele internationale, care au avut ca declansator o criza financiara de proportii, nu au cum sa afecteze in mod direct economia romaneasca. Asa este - criza financiara care a afectat institutii bancare importante din lume nu poate avea efecte directe asupra economiei romanesti. Totusi, ne intrebam - atunci care sunt implicatiile? Se pare ca deja asistam la o criza globala, cu un element declansator - criza financiara - si cu efecte semnificative asupra economiei reale.

Este vorba mai ales despre cresterea preturilor la materii prime, la alimente si petrol. Acestea genereaza un mix de dezechilibre greu de controlat si cu implicatii in stabilitatea financiara la nivel global, adica si in Romania. Mai mult, in aceasta perioada de framantari asistam si la o crestere a aversiunii fata de risc, iar agentiile de rating nu ne ajuta deloc in construirea unei imaginii pozitive catre investitorii straini, in ciuda cresterii economice inregistrate peste asteptari. Printre altele, acestea ne aduc aminte mereu in rapoartele lor ca avem un deficit de cont ridicat.

Chiar daca, cel putin la nivel teoretic, un deficit de cont curent mare nu este vazut ca o problema, mai ales in cazul unei economii aflate in plina dezvoltare, agentiile se raporteaza la contextul actual. Astfel, banii externi au devenit acum mult mai restrictivi, iar pentru tarile dezvoltate aflate in relatii comerciale cu Romania se pune problema unor cresteri economice incetinite, punandu-se un semn de intrebare privind dimensiunea viitoarelor fluxuri de capital dinspre acele tari catre Romania.

Ne-am bucurat la inceputul anului 2007 ca am devenit o tara europeana, insa trebuie sa acceptam si consecintele. Noua imagine castigata de Romania, dar si performantele companiilor listate si perspectivele lor au atras atentia investitorilor straini care, in primele sase luni ale anului 2007, au detinut circa 45% din totalul tranzactiilor realizate cu actiuni listate pe piata reglementata, in conditiile unor tranzactii foarte ridicate.

Astfel de cifre au generat si un grad de vulnerabilitate crescut al pietei de capital din Romania la variatii ale activitatii strainilor cu actiuni listate pe bursa romaneasca. Toate acestea sunt temeri si au influentat in parte, pana acum, comportamentul investitorilor mari la bursa, in ciuda unor elemente pozitive specifice companiilor listate.