Dar care este legatura dintre cele doua? Ar fi crescut mai putin pretul petrolului daca acesta ar fi fost stabilit in euro in loc de dolari? A dus devalorizarea dolarului la cresterea pretului petrolului? Si cum a afectat pretul petrolului evolutia dolarului?
Pentru ca piata petroliera este globala, cu preturi identice in locuri diferite, pretul reflecta atat cererea totala globala de petrol, cat si oferta totala a tarilor producatoare.
Cererea primara de petrol este pentru combustibil de transport si mai putin pentru combustibil folosit la incalzire, in sectorul energetic si pentru industria petrochimica. Cererea crescanda de petrol in toate tarile, mai ales in cele care se dezvolta rapid, ca India si China, este si va ramane o forta importanta, care contribuie la cresterea preturilor.
Ideea din spatele intrebarii daca petrolul ar fi fost mai ieftin astazi, in cazul in care ar fi fost cotat in euro, pare sa fie aceea ca, din moment ce dolarul a scazut in raport cu euro, acest lucru ar fi diminuat cresterea pretului petrolului. In realitate, moneda in care este cotat petrolul nu ar fi avut un efect important asupra pretului, atunci cand acesta ar fi fost convertit in dolari, euro, yeni sau orice alta moneda. Iata de ce: Piata este in echilibru la un pret de 120 de dolari pe baril. Aceasta inseamna 75 de euro, la o rata de schimb de circa 1,60 dolari/euro.
Daca s-ar decide ca pretul sa fie stabilit in euro, pretul de echilibru ar fi tot 75 de euro pe baril si, prin urmare, tot 120 de dolari. Un pret mai mic in euro ar duce la o crestere globala excesiva de petrol, in timp ce un pret mai mare de 75 de euro nu ar duce la o cerere suficienta pentru a vinde tot petrolul oferit de producatori.
Desigur, rata de crestere a pretului petrolului a fost mai mica, in ultimii ani, decat rata de crestere in dolari. Dar acest lucru ar fi fost valabil si daca petrolul ar fi fost cotat in euro.
Coincidenta dintre scaderea dolarului si cresterea pretului petrolului i-a facut pe multi observatori sa spuna ca declinul dolarului a dus la preturi mai mari la petrol. Acest lucru este valabil doar in masura in care calculam pretul petrolului in dolari, pentru ca dolarul a scazut in raport cu alte valute importante. Dar, daca rata de schimb dolar-euro ar fi ramas la acelasi nivel la care era anul trecut, in mai, petrolul nu s-ar fi scumpit atat de mult.
Ideea principala este ca pretul in euro ar fi la fel ca si cel in dolari. Iar pretul calculat in dolari ar fi cu 56% mai mare. Singurul efect al devalorizarii dolarului este schimbarea pretului in dolari, in raport cu pretul in euro sau alte monede.
Autor
Martin Feldstein este profesor de economie la Harvard. A fost presedinte al Comitetului Consilierilor Economici al fostului presedinte american Ronald Reagan si presedinte al Biroului National de Cercetare Economica.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
Newsletter zilnic money.ro
BET, curs valutar, știrea zilei — în 2 minute, înainte de 7:00.
