In ultimii ani, climatul economic din SUA a fost foarte favorabil. Economia in crestere a fost favorizata de ratele mici ale dobanzilor, de preturile mari ale caselor si de inovatiile financiare care au ajutat bancile sa ofere finantare cu ipoteca unor debitori cu grad mai mare de risc - asa-zisele “sub-prime”. OCDE estimeaza ca 15% dintre toate creditele ipotecare din SUA intra in aceasta categorie.
In ultimele luni, dobanzile pentru aceste credite au crescut mult si sunt asteptate cresteri suplimentare. Dobanzile pentru cea mai mare parte a creditelor sub-prime sunt asteptate sa creasca in primul trimestru din 2008. In lumea globalizata de astazi, efectul crizei sub-prime s-a extins, inclusiv datorita rolului extins al inovatiilor financiare si intermediarilor.
Creditorii care au oferit imprumuturi ipotecare au creat valori mobiliare care sa sprijine aceste ipoteci - residential mortgage-backed securities (RMBS), raspandind astfel riscul asupra unei baze mai mari de investitori.
Cresterea dobanzilor pe piata americana de sub-prime a afectat sistemul financiar global. Jucatorii si-au pierdut increderea, iar bancile au ezitat chiar si sa se imprumute una pe alta. Acest lucru a devenit evident in diferenta dintre rata de trezorerie nationala si cea interbancara (LIBOR). Investitorii au inceput sa reconsidere riscul altor instrumente financiare, ca imprumuturile pentru achizitii. Conditiile pentru astfel de imprumuturi sunt mult mai stricte decat inainte.
Recent, Goldman Sachs avertiza ca o pierdere de 400 miliarde dolari pe piata ipotecara ar putea obliga sistemul financiar global sa reduca imprumuturile de doua trilioane de dolari. OCDE conchide ca durata este vitala pentru actuala situatie. Din moment ce pierderile forteaza institutiile sa reduca disproportionat capacitatea de creditare, pierderile de pe o piata relativ mica ar putea duce la o criza a creditelor mult mai ampla, iar principala intrebare ramane pe ce perioada de timp va avea loc aceasta contractare. Cu cat perioada este mai lunga, cu atat efectul asupra economiei este mai redus.
De teama extinderii crizei, bancile centrale au reactionat imediat, reducand dobanzile-cheie si aruncand lichiditati pe piete. Totusi, actiunile lor ar putea fi limitate de cresterea inflatiei, de preturile crescande ale marfurilor si de slabirea dolarului in raport cu alte valute.
Pietele financiare incearca si ele sa contracareze criza creditelor. Trei banci americane - Bank of America, JP Morgan si Citigroup - au initiat un asa numit “supervehicul structurat de investitii (SIV)”. Acesta are ca scop achizitionarea activelor altor SIV-uri, permitand neutralizarea activelor cu probleme, si impiedicand vinderea acestora la preturi mici.
OCDE spune, de asemenea, ca nou-intratii pe pietele financiare, cum ar fi fondurile suverane, ar putea avea un rol important in aceasta criza, desi persista probleme legate de potentiala natura politica a acestor fonduri si de lipsa lor de transparenta.
Acest articol nu reprezintă consultanță financiară.
Newsletter zilnic money.ro
BET, curs valutar, știrea zilei — în 2 minute, înainte de 7:00.
