Pe piata derivatelor, valoare dubla fata de piata la vedere

Prezenţa activă a investitorilor şi  lichiditatea deosebită au fost atuurile de forţă ale pieţei sibiene la termen la debutul celei de-a treia săptămâni de tranzacţionare din octombrie. Prin urmare volumul de transfer al instrumentelor derivate a atins din nou o cotă excelentă de 31.721 contracte futures şi options din 3180 trazacţii, a doua în istoria BMFMS. Ca valoare, ştacheta a fost ridicată la peste 84 milioane de lei, adică circa 24 milioane de euro, dublu faţă de piaţa spot. Lichiditatea de ieri a bursei sibiene s-a conturat pe fondul creşterilor considerabile ale cotaţiilor SIF, sesiunea fiind una pe placul investitorilor long. Speculatorii intra –day  pe poziţii de cumpărare au putut fi  de asemenea beneficiarii unor randamente ridicate.

Pe de altă parte, din ce în ce mai multe semnale indică în ultima vreme o maturizare a participanţilor în piaţă reflectată în creşterea volumului de contracte pe opţiuni. Investitorii apelează la aceste instrumente complexe dovedind că percep ca atare nenumăratele avantaje ale opţiunilor, de la protecţia eficientă a portofoliilor până la randamente spectaculoase cu investiţii minime. Astfel, ieri a fost înregistrat un nou maxim în aria opţiunilor, numărul contractelor ajungând la  682. În piaţa options cele mai atractive au fost plasamentele pe acţiunile SIF 2 şi SIF 5. Creşterile puternice pe care s-au înscris cele două acţiuni au determinat o presiune la vânzarea opţiunilor de tip put. Astfel, cu numai de 2 bani/acţiune, investitorii au obţinut dreptul de a vinde SIF 5 la 3 lei/acţiune pentru scadenţa decembrie, costul operaţiunii ridicându-se la doar 20 lei pentru un contract.

În piaţa acţiunilor DESIF 2 au beneficiat de un rulaj de excepţie prin cele 15.086 contracte încheiate fiind transferat echivalentul a peste 15 milioane de acţiuni, cu 635,5 % peste rulajul SIF 2 de pe piaţa la vedere. Şi valoarea acestora s-a ridicat la o sumă remarcabilă ajungând la mai mult de 45 milioane de lei. Conform acestor totaluri, contractele derivate ce au ca activ suport acţiunile SIF 2 Moldova au ocupat fără probleme locul întâi în clasamentul zilei. La închidere, DESIF 2 au fost cotate la 3,0648 lei/acţiune, în creştere cu 16,18  bani şi un randament long intra-day de 65,5%. Pentru martie anul viitor DESIF 2 valorau 3,2349 lei/acţiune, cu 13,5  bani mai mult faţă de cotaţia anterioară şi un posibil randament long intra-day de 54 %. Raportat la cea de-a doua scadenţă din 2006, DESIF 2 au închis la 3,24 lei pe acţiune cu o creştere de 13 bani.

Evoluţia excelentă a sectorului financiar a fost reliefată şi de lichiditatea foarte bune a DESIF 5 Oltenia care au fost preferate pentru 8134 contracte. DESIF 5 au închis pentru sfârşitul anului la 3,4686 lei/acţiune, în creştere cu 16,46 bani.  DESIF 5 martie 2007 au fost cotate la 3,635 lei/acţiune, în ascensiune cu 16,49 bani. Creşterile înregistrate pe aceste active suport ar fi putut produce un randament intra-day pe cumpărare de peste 58 % pentru ambele date scadente. Pentru iunie 2007 DESIF 5 au închis la 3,7 lei/titlu, creşterea cifrându-se la 13 bani. În sectorul SIF s-au mai făcut remarcate derivatele pe acţiunile SIF 3 Transilvania, cu 2124 contracte. În “competiţia” pentru locul trei s-au înfruntat o reprezentată a sectorului petrolier, în speţă DESNP respectiv o reprezentantă a sectorului financiar, DETLV.

Cele din urmă s-au impus la limită cu un total de 2561 contracte. Pentru ultima scadenţă a anului curent s-a contabilizat o creştere a cotaţiei DETLV cu 1,4 bani, valoarea de la închidere fiind de  1,214 lei/titlu. Martie 2007, scadenţa preferată a investitorilor în DETLV a beneficiat de o creştere de 1,51 bani, preţul final fixându-se la 1,315 lei/acţiune. Deşi clasate pe locul patru, DESNP au generat un volum de transfer ridicat de peste 2500 contracte. Ultimele tranzacţii cu derivatele în discuţie au fost încheiate la preţuri de 0,6578 lei/acţiune pentru decembrie 2006 şi la 0,695 lei/acţiune pentru martie 2007, cu creşteri de 1,39 respectiv 0,2 bani.

La finalul şedinţei numărul poziţiilor dechise pe piaţa futures ajungea la 214.284. Cumulat cu cele din aria opţiunilor totalul lor urcă la 227.342.

Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri din Sibiu. 16.10.2006