Banca Nationala a Romaniei este preocupata de cresterea intermedierii financiare (creditarea ca raport in PIB inca scazuta in Romania)  concomitente cu pastrarea echilibrelor macroeconomice. Guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, a aratat in cadrul unei dezbateri economice ca nu exista retete prestabilite pentru reducerea deficitului de cont curent, considerat in prezent cel mai grav dezechilibru macroeconomic al Romaniei.

Dilema politicii monetare vine din faptul ca trebuie gasit punctul de echilibru intre dorinta bancherilor de a adanci intermedierea financiara si riscurile prudentiale si macroeconomice pe care le ridica o crestere prea rapida a creditarii, a declarat, vineri, guvernatorul Mugur Isarescu. Pentru contrabalansarea deficitului de cont curent banca centrala a folosit asa-numitele masuri neortodoxe de limitare a creditarii, care au “prajit” bancile comerciale, insa acest moment a trecut si exista posibilitatea sa nu se mai repete. Obiectivele BNR si ale bancilor sunt comune pe termen lung, ambele parti urmarind reducerea inflatiei si stabilitatea financiara, spune presedintele Bancpost, adaugand insa ca pe termen scurt bancile isi doresc o crestere rapida a intermedierii financiare. Acesta sustine ca nivelul rezervelor minime obligatorii nu limiteaza creditarea decat in cazul bancilor romanesti. 

“Cresterea continua, insa, suntem inca cu mult in spate. Si aici este dilema politicii monetare. Stim ca adancirea financiara, intermedierea trebuie sa creasca, bancherii au dreptate si pe de alta parte stim ca si celalalt adevar este adevarat, si anume ca o crestere mult prea rapida ca viteza a creditarii are si riscuri prudentiale si are si riscuri macroeconomice si cautam sa gasim punctul de echilibru intre cele doua”, a spus Isarescu. 

Guvernatorul BNR a insistat pe de alta parte pe calitatea cresterii economice din Romania, aratand ca aceasta trebuie sa se produca cu tinerea sub control a inca patru indicatori macroeconomice.  El a explicat ca daca luam in calcul cinci indicatori esentiali inclusi intr-un “pentagon” al echilibrului macroeconomic - deficitul de cont curent, deficitul fiscal, inflatia, somajul si cresterea economica - acestea trebuie sa se mentina in anumite limite pana in 2014. 

Parghia majora este politica fiscala, prin care poti face reglajul fin al cererii si al ofertei, a observat guvernatorul. “E ca o orga, in functie de impozite si cheltuieli poti sa intri in domeniul cererii si ofertei. Treptat, variabilele economice din economia reala  (productivitate, productie), ajung sa se echilibreze. Astfel, se echilibreaza cererea si oferta. Scenariul “soft lend”, prin care economia este tinuta intr-un anumit echilibru, nu este exclus in Romania. Este cel mai dorit scenariu”, a spus Isarescu.

Regional
Deficitele de cont curent sunt oarecum normale in perioada de catch-up (recuperarea decalajelor de dezvoltare). Estonia, Letonia sau Lituania au inregistrat deficite de cont curent record, in conditiile in care ritmurile lor de crestere economica au depasit 10% anual.